基本面上上周日均铁水继续回升至245万吨。螺纹减产去库，去库较慢，表需回落至 310，低于预期；热卷增产去库，去库较慢，表需环比好转，但幅度有限。预计铁水小幅上行，废钢日耗高位，客观高供给压制钢价上行空间。螺纹下方支撑关注电炉谷电成本 3910 左右。水泥磨机开工环比前一周走弱五个点。估值上基差中性，盘面利润估值中性。3月钢厂废钢库存继续提升，突破节前库存高位，达到2022年6月以来库存峰值水平，130家长流程企业库存总量在196.37万吨，增幅16.62%，消耗同比增加，钢厂备库意识加强，采购积极性明显提升，当前钢厂废钢库存处于高位水平。

总体上看，螺纹受焦煤焦炭及铁矿下跌还有需求不佳等因素影响下跌。估计后市仍然呈弱势状态的可能性较大。