供需趋于恢复态势 运行呈现积极变化——1-5月物流运行分析

中国物流与采购联合会

中国物流信息中心

5月份，随着国内疫情防控形势总体改善和稳增长政策持续实施，前期出现的交通受阻问题基本解决，物流保通保畅成效显现，需求有所恢复，物流运行积极变化在增加。但需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力尚未根本扭转，物流领域全面复苏仍然面临挑战。

一、物流总需求有所恢复，回升力度有待增强

1-5月份，全国社会物流总额128.8万亿元，按可比价格计算，同比增长3.0%；当月增速止跌回升，由上月下降3.0%转为增长0.5%。5月以来，疫情防控形势总体向好，生产生活秩序逐步恢复，物流需求总体仍保持扩张，增速小幅改善。从长期来看，国际环境依然复杂严峻，外部不确定性增大，社会物流总额增速尚处于低位，且比1-4月回落0.6个百分点，恢复基础仍需进一步巩固。

二、需求结构基本稳定，进口物流恢复偏弱

从社会物流总额结构看，工业、民生消费物流需求实现恢复增长，进口国际物流需求降幅小幅收窄，在内需改善的同时农业、制造业、民生消费领域物流均呈现积极变化，但进口国际物流需求依然较弱。

工业品物流实现恢复增长。随着复工复产和物流保通保畅工作扎实推进，工业物流需求稳步恢复。1-5月，工业品物流总额同比增长3.3%，5月当月增速由负转正，由4月份同比下降2.9%转为同比增长0.7%。分行业看，在保供稳价及基建发力下，煤炭等大宗能源物流较快恢复；随着复工复产加快，制造业物流需求扭转下降局面，装备制造业加快回升，汽车、通用设备等行业降幅明显收窄；与生活必需品相关的物流需求较为稳定。

单位与居民物流总额增速小幅回暖。1-5月份，单位与居民物品物流总额同比增长2.9%，增速比1-4月回升0.2个百分点。其中，全国实物商品网上零售额同比增长5.6%，增速比1-4月份加快0.4个百分点。邮政快递业同步回暖，5月快递业务总量达92.4亿件，恢复至2021年同期水平，同比增长0.2%。

进口物流量降幅连续收窄。1-5月份，进口物流总额同比下降6.4%，降幅比1-4月收窄1.2个百分点。当月下降2.0%，降幅收窄5.3个百分点，降幅连续两个月收窄。从进口物流量变化情况来看，5月工业生产需求边际改善，带动部分大宗商品、原材料进口物流。其中，能源大宗商品方面，铁矿砂及其精矿、原油、煤及褐煤降幅均有所收窄，幅度在2-3个百分点左右；农产品方面，粮食进口下降0.2%，肉类下降34.2%，降幅也有不同程度改善，但总体来看进口物流需求依然较弱。

三、物流市场有所回暖，行业景气同步回升

5月以来，物流需求逐步改善，保通保畅政策措施密集出台，助力市场供需有序衔接，物流服务供给稳中趋升。1-5月份，物流业总收入4.8万亿元，同比增长5.8%，增速回升0.1个百分点。从景气水平看，物流业景气指数在4月份较低基数水平上有所回升，1-5月平均48.8%，比上月小幅提高0.1个百分点。但也要看到物流市场恢复基础仍需进一步巩固，物流市场规模增速还处于低位，景气指数尚处收缩区间，仍未恢复至正常水平。

四、物流市场主体活力增强，企业经营压力略有改善

5月份，上游物流需求积极变化明显，物流企业业务同步回升，经营压力略有改善，加之纾困助企政策逐步落实细化，对物流企业提振信心发挥积极作用，市场主体活力得以激发。从主要特点来看：

一是物流企业业务止跌回升。1-5月份，重点调查企业物流业务收入由下降5.1%转为增长6.1%。各行业涨跌不一，水上运输、冷链、供应链服务企业物流业务收入均保持良好增势，铁路、道路运输企业则继续回落。与1-4月增速相比，快递、仓储企业物流业务有所改善，道路、铁路企业物流业务收入尚未见明显改善。

二是物流企业资金周转略有改善。二季度以来，金融支持实体经济的力度不断加大，特别是5月以来各地区针对物流企业减税降费举措落实，对于缓解物流企业发挥了积极作用，5月末重点物流企业资金状况得到改善，流动资金周转率比4月末加快0.5次，应收账款平均回收期比4月末减少4天。

三是物流盈利水平回升。随着减税降费、纾困帮扶政策持续发力，加之部分省市实施高速公路通行费优惠减免政策，企业费用负担与前期相比有所缓解。1-5月份，重点物流企业每百元营业收入中成本比1-4月回落3.2%，收入利润率回升至3.1%，物流企业经营承压短期略有改善，但与同期及正常年份相比，仍处于较低水平。

五、供需同步恢复，服务价格高位回落

二季度以来，局部疫情对物流保供产生一定影响，物流服务价格出现波动，公路物流市场部分地区有市无价、有价无市，海运市场冲高回落。进入5月，物流服务供给显著改善，服务价格较前期有所趋稳，物流景气中服务价格指数环比回升0.6个百分点。水运方面，前5个月海运价格波动回调，5月份中国沿海散货运价指数1099.62点，连续两个月下降，比3月份高点回落近10%；随着海外港口拥堵和箱源短缺问题缓解，远洋海运市场也有回调趋势，中国出口集装箱运价指数3117.94点，连续两个月走低，比3月份高点下降6.4%，BDI指数6月1-25日均值2429点，环比上月回落17.5%。公路方面，长三角区域货运通行量稳步恢复，加之油价持续高位，推动服务价格保持连续上涨。5月份，中国公路物流运价指数平均102.6点，比上月回升1.57%，比去年同期增长2.43%。

综合来看，随着高效统筹疫情防控和稳经济的相关政策措施落地显效，疫情对物流运行的冲击有所减弱，影响范围大幅下降，部分受疫情影响较大的地区物流正在加快恢复，6月以来长三角区域快递、港口等物流周转中心基本恢复正常运营，物流从业人员劳动生产率恢复至八成水平。从需求端来看，工业、民生物流需求稳定恢复为经济整体复苏提供了坚实基础。

同时值得注意的是，物流需求恢复的基础尚不稳固，行业运行的压力仍然较大。一是经济运行的物流效率仍未恢复正常水平，社会存库持续处于高位，数据显示5月中国仓储指数中的期末库存指数为52.1%，环比提高4.8个百分点。其中，4月末工业企业存货占比水平仅低于2020年疫情恢复期，明显高于2019、2021年4月水平，显示上游企业对供应链风险及不稳定性的预期导致原材料及产成品库存均有较大幅度提高。二是油价价格持续高位运行，行业经营效益状况未见明显改善。近期国内油价连续上涨，较年初上涨超过30%，而运输价格水平未能同步上涨，特别是道路运输小微企业议价能力明显偏弱，传导效应滞后，企业经营困难尤为突出。

从后期走势来看，随着一揽子稳增长政策措施的落地见效，物流保通保畅工作持续推进，工业、民生领域物流需求将加速恢复，物流企业预期总体向好，业务活动预期指数升至较高景气区间，预示物流市场的内生动力和活力有望进一步增强，初步预计上半年社会物流总额实现4%左右增长。