建筑业回升，服务消费保持活力——2023年8月份非制造业PMI分析

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2023年8月份中国非制造业商务活动指数为51%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月在51%左右，显示非制造业增速虽有小幅放缓，但运行较为平稳。行业数据显示，建筑业有所升温，服务消费继续活跃，社会融资活动有所回升。

建筑业活动回升，基建持续发力可期。8月，随着极端天气影响消除，建筑业施工进度有所提升，商务活动指数为53.8%，较上月上升2.6个百分点。从行业看，基建相关行业和家装行业有明显回升。土木工程建筑业商务活动指数升至58%以上，环比升幅超4个百分点。随着天气影响消除，建筑装饰行业活动趋于活跃，商务活动指数升至55%以上。进入9月份，建筑业将迎来传统旺季，施工活动有望继续趋升。基建需求在专项债加快发行的带动下，有望加快释放。《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》中明确今年新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕，用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕。

服务消费保持活力，继续持稳运行可期。8月，服务消费相关行业在暑期消费的持续带动下，保持活力。从居民出行看，铁路运输业商务活动指数在60%以上，且较上月有所上升，航空运输业连续2个月稳定在65%以上；从居民娱乐活动看，餐饮业、住宿业、景区服务业和文体娱乐相关行业的商务活动指数虽较上月有所下降，但均保持在55%以上的较高水平。9月以后，随着各项社交活动继续常态化运行，服务消费继续持稳运行可期。节假日消费有望接力暑期消费为服务消费提供增量需求。

社会融资活动回升，行业预期提升。 7月，在6月信贷集中释放和季节性因素影响下，金融业活动有所下降。8月份，金融业商务活动指数较上月有所上升，升至54%以上较高水平，显示社会融资活动有所回升。随着中央政治局会议有关支持实体经济各项政策逐步落实，实体经济融资需求有望进一步提升。同时，围绕资本市场的政策组合拳效果将逐步释放，有利于提振市场信心，带动资本市场活跃。8月份，金融业业务活动预期指数较上月有所上升，升至64%以上。

总体来看，当前非制造业保持平稳增长，投资和消费相关活动均在良性恢复过程中，社会融资活动有所回升。但也要看到，非制造业仍面临一定的需求收缩压力，新订单指数为47.5%，连续2个月环比下降。企业调查显示，反映市场需求不足的企业比重连续3个月在53%以上，企业对市场需求不足的感受仍较高。中央政治局会议围绕需求不足矛盾提出了有针对性的政策措施。9月份以后，随着稳投资、促消费、稳就业和稳预期等一系列政策措施的加快落地，需求不足的矛盾有望缓解，市场主体的信心将逐步恢复，建筑业和服务业有望延续继续向好恢复态势。