崔东树：9月汽车行业收入增7% 利润降14%、利润率4.5%

10月27日，乘联会秘书长崔东树发文称，前三季度，随着宏观政策“组合拳”效果不断显现，市场需求持续改善，工业生产平稳增长，工业企业营收利润持续恢复向好。2023年1-9月的汽车行业收入71150亿元，同比增10%；成本61955亿元，增11%；利润3460亿元，同比增0.1%；汽车行业利润率4.9%，相对于整个工业企业利润率5.6%的平均水平，汽车行业仍偏低。

9月汽车营业行业9498亿元，增7%；成本8219亿元，增8%；利润424亿元，同比下降14%。汽车行业利润率4.5%，前期上游碳酸锂成本过高，导致新能源生产成本高，亏损较大。预计4季度应该改善。

企业单位成本下降，边际改善，需求恢复向好，积极因素累积增多，营业收入利润率提高。石油业是利润最大的，2023年达到34%。近期碳酸锂的下降到15万，对上游电池的价格降低是行业利好，有利于4季度车企的成本改善。

汽车行业在高基数下的产销较好。燃油车盈利，但萎缩较快；新能源车高增长，但亏损较大，矛盾压力较大。目前中央及各级政府稳定汽车生产，积极扩大市场消费，总体形势稳中向好。

2022年汽车行业利润总体表现不强，销售利润率仅有5.7%，较历史正常水平下降较大。2023年1-9月份，汽车行业销售利润率仅有4.9%，9月的汽车利润率4.5%。

9月总体工业企业单位成本较稳。大宗商品价格低位运行，中下游行业原料成本压力有所减轻。氮气车行业的单车收入下降，高端车型产销下降，导致汽车行业盈利下降，新能源生产成本高，亏损较大。

具体分析

1、各类经济体的收入和利润结构

1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额54119.9亿元，同比下降9.0%，降幅比1—8月份收窄2.7个百分点。

2019年和2020相对低迷，2021-2022年较快增长。总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对不错，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大。民营企业的表现要稳健很多。

1—9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额18477.0亿元，同比下降11.5%；股份制企业实现利润总额39623.7亿元，下降8.7%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额12878.1亿元，下降10.5%；私营企业实现利润总额14385.0亿元，下降3.2%。

2、收入利润结构变化

目前看国有企业表现很好，收入和利润占比持续增长，外资和私营企业的销售利润走势偏低。

营业收入的利润率指标也是采矿业和国有企业两个层面表现很好，私营企业很差，制造业的利润占比近期下降稍大。

具体行业分析

1、采矿业利润远好于下游

2023年1-9月的高基数和高价格下，采矿仍有很大增长动力，1-9月利润率在22.2%水平也是很好的。

2023年1-9月份，煤炭、有色、钢铁行业利润最高，近期的黑色金属采选业的利润率增长惊人。石油行业利润增长，利润率上升到34%。

2、上游利润下降

2023年上游行业的销售收入和利润都是出现高增长后的回落调整，尤其是钢铁压延等为代表的销售利润率持续下降巨大。

化工原料等行业利润还算较好。

3、中游利润表现较稳定

2023年1-9月中游行业的销售收入和利润增长一般。中游行业销售利润率从2020年6.3%下降到4.9%，下降较大。2023年主要中游行业的销售利润率也有所下降，尤其造纸和非金属矿物制品业下降较大。

4、下游利润剧烈下降

2023年1-9月汽车业利润增0.1%，相对总体工业利润下降9 %，汽车较好。汽车业利润率4.9%，仍低于烟酒药等其它下游企业。

2019年下游行业利润总体表现不强，汽车利润总体同比下降20%，相对低于整个工业企业同比增3%的情况不强。2021年的汽车利润增长2%，2022年汽车利润率下降到5.7%。

目前高利润的主要还是烟草、医药以及酒类行业，酒类行业的利润大幅高速增长，医药行业利润也保持良好的增长态势。服装行业不强。汽车行业的利润压力巨大。

5、汽车行业利润艰难

近两年商用车强、乘用车弱。2021年汽车产量2653万台。消费结构进一步不利于消费，轿车生产增速偏低，弱于汽车平均增速，SUV的生产增速低于汽车总体增速，成为抑制消费的低迷因素。

2018年全年生产新能源车130万台，较2017年增4成，继续保持较强的高增长走势。2019年生产119万台新能源车，下降1%，偏弱。

2022年汽车生产2748万台，产量同比增长3%，新能源汽车生产722万，增长98%，渗透率26%。

2023年1-9月汽车生产2091万台，同比增5%；新能源汽车生产609万台，同比增27%，渗透率29%，这是很高的增长。

2023年9月汽车生产283万台，同比增长3%；新能源汽车生产84.7万台，同比增13%，渗透率30%，这是回归平稳的增长。

2023年1-9月的汽车行业收入71150亿元，同比增10%；成本61955亿元，增11%；利润3460亿元，同比增0.1%；汽车行业利润率4.9%，相对于整个工业企业利润率5.6%的平均水平，汽车行业仍偏低。

9月汽车营业行业9498亿元，增7%；成本8219亿元，增8%；利润424亿元，同比下降14%。汽车行业利润率4.5%，上游碳酸锂成本过高，导致新能源生产成本高，亏损较大。

结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度明显改善，市场压力急剧增大。

前期促进利润明显改善主要是豪华车的生产恢复，前两年的芯片损失导致豪华车的生产低迷，影响了巨大的利润增速。近期的碳酸锂价格下跌，新能源9月产销偏低，4季度汽车行业利润仍会改善。