8月物流业景气指数继续上升，持续保持在扩张区间

华源证券日前发布研报认为，物流无人车是具备自动驾驶功能的运载货物工具，近几年多地陆续出台了支持无人车发展政策，路权获批数量快速增长，为商业化应用打下基础；2025年部分头部制造企业订单量快速突破万台，下游快递企业表态积极采购，规模化商用进入快速增长期。

华源证券还具体分析提到，完整的快递流转一般包括“揽收-中转-运输-派送”，当前快递末端派送时“入站入柜率”较高，存在从网点至社区的批量运输需求，结合物流无人车的低速安全、固定线路、无人智驾等特点，无人车可大幅应用于“派件网点至社区驿站”场景，有望取代常规的微型面包车/微卡/轻卡/货运三轮车，同时节约相关人力成本。此外，无人车的投入还可协助快递企业优化配送模式，优化网点布局，节约快递员往返网点时间、增加面客营销时间。

据此，华源证券判断，本轮无人车产业趋势可类比上一轮分拨中心自动化升级趋势，新技术的诞生和新一轮的资本开支竞争，或将打破原有的运营模式和平衡，考虑各快递企业总部现金流差异、加盟商盈利状况差异，具有规模优势和利润优势的企业或加速变革，形成新的成本优势，进而加速行业格局的变化。