现货：截止1月18日，CCI吕梁准一级冶金焦报2450元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2650元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2880元/吨，环比持平。受产地焦炭资源有限影响，下游企业增库困难，整体看焦炭市场供应仍有缺口，现货强势运行。
需求：焦化厂与钢厂库存的走势反映出了疫情对运输的影响较大，钢厂到货量严重不足，部分钢厂焦炭可用天数不到一周。当前火运暂不受影响，钢厂积极安排焦炭采购发运，短期内焦炭需求端支撑力度不减，但是如果供给持续短缺，华北钢厂或开始逐渐检修，叠加季节性因素影响，需求可能出现短期回落的情况。
库存：汾渭数据显示，截止1月18日，样本钢厂库存为53.42万吨，环比回落了12.34万吨，较去年12月初下降了74.8万吨。样本独立焦化厂库存为11.65万吨，环比上升4.03万吨。钢联数据显示，截止1月15日，港口库存下降10万吨，230家独立焦化厂焦炭库存42.11万吨，环比增加0.82万吨，110家焦化企业库存27.63万吨，环比增加1.91万吨。下游方面，247家钢厂库存764.8万吨，环比减47.76万吨，110家钢厂库存411.53万吨，环比减20.9万吨。下游钢厂大幅去库，与焦化厂的表现来看，疫情对运输的影响较为明显。
供给：焦化企业产能利用率窄幅波动，产量增减不明显。由于山西部分地区环保放松，焦炭供给边际上有所改善，但是疫情对运输的冲击使得供给再度受阻。目前晋中地区焦炭在产产能1600余万吨，交通的阻碍使得发运减少，供给存在一定结构性收缩压力。
利润：全国平均吨焦盈利803元，较上周上涨72.5元。
观点：焦化利润向好刺激焦化厂不断出焦，但是疫情对交通的阻碍使得发运减少，供给存在一定结构性收缩压力。钢厂到货量严重不足，部分钢厂焦炭可用天数不到一周，钢厂积极安排焦炭采购发运，短期内焦炭需求端支撑力度不减。但是另一方面，如果疫情持续蔓延，原料短缺或使得钢厂开始逐渐检修，此外疫情对需求的冲击影响不可低估。因此短期内焦炭价格有所支撑，但后市仍需关注疫情和钢厂动向。5月合约波动参考2700-2900元。
