钢铁板块大面积预亏，华菱钢铁去年净利下滑超30%却成了“佼佼者”
一度风光无限的钢铁板块在2022年遭遇“滑铁卢”。华菱钢铁去年业绩下滑超30%，在动辄亏损超10亿元的普钢板块中，这却是相对较好的一份业绩预告。
华菱钢铁2月14日发布业绩预告，公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为62亿元至66亿元，同比上年下降32%至36%。
华菱钢铁2022年业绩预告
去年2022年钢铁企业经营业绩总体呈现“前高后低”的态势，华菱钢铁同样如此。公司上半年净利润达到了38.21亿元，下半年缩水至26亿元左右。
对比2022年三季度，华菱钢铁第四季度盈利区间在10.69亿元至14.69亿元之间。若取中位值，公司单季净利润进一步下滑，达到近十个季度的低位。
随着疫情影响渐远，企业复工复产，今年钢铁市场能否迎来转机？
多钢企预亏超10亿元
作为周期性较强的板块，华菱钢铁的业绩表现与宏观经济直接相关。
公司表示，2022年，钢铁行业面临宏观经济承压、下游需求转弱、原燃料价格高位波动等复杂局面，下半年以来行业出现大面积亏损。
供需关系失衡和成本端的上涨，对钢铁板块形成双重打击。在2月1日接受投资者调研时，华菱钢铁相关人士称，从需求上看，去年三季度以来，受房地产快速下行拖累钢铁行业下游消费需求下降，钢材价格下滑；同时煤焦等原料价格强势，钢企面临供需两端挤压，经营形势较为艰难，行业转为亏损，亏损面过半。
国家统计局发布的数据显示，2022年，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入87147.0亿元，同比下降9.8%；实现利润总额365.5亿元，同比下降91.3%。
行业数据整体不佳，钢企业绩更是惨淡。
申万普钢板块数据显示，24家公司中，有18家公司披露了业绩预告，其中10家公司出现亏损，8家公司业绩预减。
头部公司来看，鞍钢股份2021年盈利69.25亿元，2022年净利润直降超97%至1.56亿元。首钢股份业绩预减超80%。包钢股份去年预亏6.70亿元至10亿元。
预告亏损超过10亿元的钢板板块个股比比皆是。安阳钢铁预计去年亏损28.50亿元至亏损33.00亿元，柳钢股份预计全年亏损19.79亿元至亏损26.77亿元，酒钢宏兴预亏23.00亿元。中南股份、本钢板材、八一钢铁、重庆钢铁等预计亏损规模均超过10亿元。
业绩预减公司同样下滑幅度颇大，三钢闽光降幅超过95%，勉强盈利，其余公司预减幅度也均超过50%。
相较而言，华菱钢铁显得鹤立鸡群，以超30%的下滑幅度和仍保持超62亿元的净利润，成为其中佼佼者。
数据来源：WIND 制图：界面新闻证券组
华菱钢铁如此业绩表现得益于其向特钢转型的战略。
对于业绩，华菱钢铁表示，其品种钢占比进一步提升，继续保持了相对稳定的盈利能力。子公司汽车板公司、华菱衡钢经营业绩同比大幅提升，并创历史最好水平。
据了解，华菱钢铁品种结构逐步迈向中高端，公司品种钢销量占比已由2016年的32%提升至2022年上半年的57%。
品种钢类似于特钢产品，在钢种的成分设计、制造工艺的要求方面与普钢相比门槛更高，并直接面向终端客户，采取小批量、多品种、定制化的生产模式，因此品种钢产品也具备相对较稳定的盈利能力。
建筑用钢改善尚不明显
随着疫情政策全面放开，经济政策频出，钢企今年业绩可以期待吗？
从需求来看，华菱钢铁相关人士称，目前市场对需求的预期好于春节前，随着元宵节后将迎来复产潮以及传统钢材消费旺季即将到来，期待基建等稳增长政策发力。
供给端看，2023年将大概率继续延续限产政策，钢铁供给持续受限。
据华菱钢铁人士透露，下游订单情况具体表现为：
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造船、风电、压力容器需求持续稳定较好；
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工程机械、家电行业需求较最差时期有所回升；
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汽车行业需求平稳，其中新能源汽车继续保持高景气度；
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取向硅钢和油气行业需求维持较好水平；
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受房地产拖累，建筑用钢需求仍然疲软，改善尚不明显。
原材料成本端方面，上述人士认为，在政策层面提出提高煤炭资源保供能力后，澳煤进口开始放开，供需紧张局面区域缓解，煤炭行业高价格或难持续。
不过从现实来看，短期钢铁行业复苏趋势或有反复。
根据中钢协统计的数据，2023年2月6日至2月10日国内市场八个品种钢材价格及指数虽然对比去年底为上行，但对比上一周情况为下跌。
上周钢材社会库存也在上升。海通证券钢铁行业周报认为，由于春节刚过，需求尚未恢复，仍处于冬储阶段，因此库存增幅较大。上周五大钢材厂库环增3.89%，社库周环增6.23%。
也有机构对钢铁行业“金三银四”阶段存在期待。国泰君安认为，“根据往年经验，本轮需求回升趋势将持续至旺季3、4月份，而回升的弹性仍有赖于地产、基建和制造业的修复情况。”
招商证券最新研报认为，钢铁行业虽然处于整体产能过剩的状态，但是其龙头公司也依然存在资产重估的逻辑；预计2023年随着需求复苏，钢铁行业可能会出现吨盈利水平逐渐提升的态势。
观华菱钢铁自身，去年业绩优于同行的因素今年仍在加强。
一方面，华菱钢铁今年硅钢项目将有新进展。
华菱钢铁相关人士透露，子公司华菱涟钢已于2022年6月开工新建冷轧电工钢（硅钢片）产品一期工程项目，产品主要定位中高牌号无取向电工钢及取向电工钢。该项目预计一期第一步将于今年年内投产，实现年产20万吨无取向电工钢、10万吨无取向电工钢冷硬卷、9万吨取向电工钢冷硬卷。
另有一期第二步建设期14个月左右，实现项目总年产40万吨无取向电工钢、20万吨无取向电工钢冷硬卷、18万吨取向电工钢冷硬卷。
另一方面，去年业绩大幅提升的汽车板公司，今年产能再增。
华菱钢铁瞄上了汽车行业。其中，汽车板合资公司二期项目已于2022年底投产，达产后酸轧线产能将由每年150万吨提升到200万吨，镀锌线和连退线产能将由115万吨提升到160万吨，将引进第三代冷成形超高强钢和锌镁合金镀层产品。
“后续汽车板合资公司将瞄准远期规模进入汽车板行业前三。目前双方股东正在进一步论证建设三期项目的可行性。”华菱钢铁人士在投资者交流时表示。
另外，华菱钢铁子公司华菱湘钢的工业线棒材产品正向“特钢”领域转型，主要面向下游汽车领域。2022年其新增52家下游厂商认证，同时正在投资建设精品高速线材生产线项目，预计2023年9月投产，力争到2025年特钢比例由当前10%左右提升至25%以上。
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