【不锈钢】不锈钢减产成真？高镍铁价格跌回1040元/Ni

2023年5月以来的不锈钢行情一直萎靡不振，虽然有利于不锈钢水管、燃气管、管廊、屋顶瓦、墙面板、道路防撞护栏、路灯杆等新兴应用普及，也对不锈钢贸易、不锈钢冶炼、不锈钢加工等各环节的盈利经营，确实也产生了现实压力。

2023年9月以来，不锈钢行情也呈现了几度反弹的尝试。笔者也多次表达了分析观点：不锈钢行情回升依赖不锈钢减产力度。在某种意义上，减产力度决定价格反弹高度。

这几个月，关于不锈钢减产的消息经常传闻在市场，真真假假。观察不锈钢减产是否真实的重要观察点，可以从高碳铬铁价格、高碳铬铁采购量等角度观察，也可以从镍铁的角度再观察一二。

也必须看到，镍铁价格与镍市价格的关联度强，镍铁价格的涨跌与供需关系的关联度需要具体对待。

据51bxg调研统计，2023年10月国内规模以上不锈钢企业粗钢产量为326.67万吨，环比减少11.63万吨，减幅3.44%；同比增加9万吨，增幅2.83%。

10月各系别产量增减不一，系别产量详情如下：

200系产量113.29万吨，环比增加2.16万吨，增幅1.94%，同比增加7.41万吨，增幅7%。

300系产量156.65万吨，环比减少19.58万吨，减幅11.11%，同比减少8.83万吨，减幅5.34%。

400系产量56.73万吨，环比增加5.79万吨，增幅11.37%，同比增加10.42万吨，增幅22.51%。

在库存高位、接单不畅、钢厂成本倒挂状态下，检修减产迭起，10月3系钢厂减量尤为明显。经整理，10-11月钢厂检修、减产粗钢量达到62万吨，其中300系达37万吨。

由于10月部分钢厂减少300系排产增加200系及400系排产，使得月内200系产量环比增加2万吨至113万吨，400系产量环比增加6万吨至57万吨。

展望11月，钢厂检修减产持续，各系别产量均有明显下滑。江苏D钢厂受成本压力影响，二炼钢处于停产状态；华北T钢厂热轧线检修，粗钢及冷轧将同步减产；华东D钢厂10月底开启20天检修，影响300系产量4万吨。华南Z钢厂、J钢厂11月起长时间停产检修成为200系减产主力。

据51bxg调研统计，11月国内不锈钢粗钢计划量为295.9万吨，环比减少30.77万吨，减幅9.42%；同比减少18.48万吨，减幅5.88%。其中：

200系产量为102.2万吨，环比减少11.09万吨，减幅9.79%，同比减少6.31万吨，减幅5.82%。

300系产量140.5万吨，环比减少16.15万吨，减幅10.31%，同比减少19.58万吨，减幅12.23%。

400系产量53.2万吨，环比减少3.53万吨，减幅6.23%，同比增加7.41万吨，增幅16.18%。

据市场消息，今日华南某钢厂1040元/镍（到厂含税）采购数千吨高镍铁，较上轮采购价再降10元/镍，再度临近千元关口。报价方面，今日早间询价，国内高镍铁主流出厂价1050-1060元/镍，较昨日下跌15元/镍。

自9月下旬以来，镍铁价格一路下行，国庆假期短暂维稳后加速下跌，较前期高点累计下跌125元/镍，跌幅10.64%。8月印尼暂停镍矿配额审批刺激了镍铁和不锈钢价格上涨，但目前来看影响不及预期，镍铁进口量依旧持续高位，而国内钢厂由于亏损，10-11月出现大幅减产，原料采购减少，导致镍铁供应过剩进一步加剧。

伴随原料价格大幅下跌，当前钢厂利润恢复，按照1050元/镍的镍铁和8350元/50基吨的铬铁计算。304冷轧（2.0mm）理论生产成本在14600元附近。需要注意的是，钢厂生产利润恢复，后续减产力度能否维持有待观察。

综合来看，当前镍铁价格再度跌至年内低点，此前两度在1050元附近得到较强支撑，预计短期内镍铁维持稳中偏弱运行，但下跌空间有限。