专家话中国经济走向：下半年经济将明显好于上半年

　　以“动荡中的2022——全球与中国经济及政策展望”为主题，2022年第三届清华五道口首席经济学家论坛于5月14日举行。该如何展望中国经济未来走向，研判货币政策施行路径？与会人士纷纷建言。

　　“无论是政策还是国内环境都不是一成不变的，我们很难想象不确定性和明天哪一个先来到。”中欧国际工商学院经济学与金融学教授、人民银行调查统计司原司长盛松成说。

　　他预计，在受疫情影响较小的地区，政策会提前发力、很快发力；在受疫情影响较大的地区，则可能要等到5月下旬甚至是6月。但下半年我国经济将明显好于上半年。

　　关于消费，盛松成表示，从2021年武汉疫情以后的经济复苏情况看，工业生产和投资在复工复产后出现典型的“V形”反弹，但消费方面恢复缓慢，大约持续一年才恢复到疫情前的水平。

　　北京大学国家发展研究院副院长黄益平表示，现在到了采取更大力度稳定经济措施的时候，重点应放在保障中小微企业和民生支出保障的稳定上。

　　关于结构性货币政策，清华大学金融科技研究院金融发展与监管科技研究中心主任、华夏银行原行长张健华表示，结构性货币政策工具精准直达，缩短了传导路径，这样见效更快，可以降低部分企业的融资成本。

　　但他同时提出，结构性货币政策会有效果，但要发挥作用还有一些前提和条件。比如，结构性货币政策工具指向性清晰，在选择支持的行业时，要求政策制定者走在市场前面，能更清晰地

　　知道投到哪个行业效率会更高；结构性的改革是长期问题，以货币政策短期的工具支持长期的结构变化有一定难度。对此，他建议，要更多地考虑如何引导资金和资源进行市场化配置。

　　结合近年来一些中小企业贷款案例，黄益平也提出了观点。在他看来，中小企业贷款增长很快，但根据研究和观察，这种增长有两个最主要的促成因素：一是直接的监管要求，二是近年来在风控方面的很多创新。大部分中小金融机构之所以没有给中小企业发放更多贷款，主要原因不是缺乏流动性，而是缺乏有效的风控手段。

　　关于货币政策的外围环境，中国国际金融股份有限公司董事总经理、公司管理委员会成员黄海洲表示，当前的外围环境主要是全球流动性拐点。从全球流动性冲击看，他认为，当前外围环境还没有出现大的流动性冲击，尽管部分新兴市场国家汇率近期有比较明显的下调。事实上，近期全世界的主要货币都对美元呈现下调态势。

　　他表示，如果美国把抗通胀作为第一要务、进一步紧缩，带来的结果是美国经济下行甚至会出现经济衰退的风险。美国要做出选择——是为了控通胀不惜一切代价，还是取得某种意义上的“软着陆”。