通胀数据显示需求仍不足，促消费重磅政策接连发布

国家统计局最新发布的5月份CPI同比上涨仅0.2%，涨幅连续三个月处于1%以下。更能反映当前整体物价水平的扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

中国人民银行行长易纲日前在上海调研金融支持实体经济和促进高质量发展工作时表示，预计二季度GDP同比增速会比较高（主要是基数效应），CPI下半年有望逐步回升，到12月CPI同比增幅将在1%以上。“我们有信心、有能力、有条件实现今年两会确定的预期增长等目标。”

机构分析称，当前中国物价形势整体偏弱，出现“类通缩”特征，主要缘于外部通胀压力持续下行、食品价格在周期性上表现偏弱、核心CPI中消费品和服务品出现分化等因素。背后是在市场供给充分的同时，消费修复力度整体较为温和，这也意味着当前具备加大促消费政策力度的条件。

近期，促消费重磅政策接连发布。商务部、工信部、发改委等部门发布了《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》、《关于组织开展汽车促消费活动的通知》，以汽车、家电等大宗消费为抓手，进一步挖掘消费潜力。各地也抢抓夏日消费旺季商机，以创新的手段、优质的服务打动消费者，持续激发消费活力。

核心CPI持续处于低位

国家统计局6月9日发布的数据显示，5月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，较上月回升0.1个百分点。

从环比看，CPI下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，受季节性因素影响，食品价格下降0.7%，降幅比上月收窄0.3个百分点，影响CPI下降约0.12个百分点。非食品中，假期后出行需求回落，飞机票和交通工具租赁费价格均下降7.2%。

易纲表示，近来月份CPI、PPI环比下降，主要受两方面因素影响。一是供需恢复存在时间差。在稳经济一揽子政策有力支持下，国内生产持续加快恢复，农副产品生产稳定、物流渠道畅通，居民“菜篮子”“米袋子”供应充足。同时，汽车、家装等大宗消费需求偏弱。二是基数效应明显。去年国际油价一度逼近140美元/桶大关，今年以来已回落至80美元/桶附近，带动我国物价同比涨幅走低；去年3月鲜菜价格受疫情扰动影响反季节上涨，对今年也存在高基数影响。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，受上年同期基数走低影响，5月份蔬菜价格同比降幅明显收窄，带动食品价格同比涨幅扩大，这是推高5月份CPI同比的主要原因。非食品方面，尽管受国内成品油价格下调影响，叠加上年同期价格基数走高，5月份汽油价格同比降幅进一步扩大，但服务价格水平总体上行，加之汽车“价格战”影响逐步减弱，非食品价格同比涨幅保持基本稳定。

据测算，在5月份0.2%的CPI同比涨幅中，上年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点，上月为0.3个百分点；新涨价影响约为-0.3个百分点，上月为-0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

财信研究院副院长伍超明接受采访时说，核心CPI持续处于1%以下的低位区间，是国内需求不足的直接体现，反映出居民部门收入和消费需求恢复依然偏慢。往后看，随着国内疫情基本结束，未来消费场景进一步放开将对服务业需求恢复形成提振，核心CPI企稳回升是大概率事件，但居民消费需求的恢复仍面临波折和不确定性，预计短期核心CPI修复斜率偏缓。

关于接下来物价走势，王青认为，综合考虑6月以来物价高频数据走势，以及上年同期物价基数变化情况，6月CPI同比涨幅或小幅回升至0.4%左右，但仍会处于1.0%以下的低通胀状态。这意味着短期内财政政策和货币政策在促消费方面都有较大空间，这包括适当发放消费券和消费补贴，以及加大对新型消费和服务消费的金融支持力度等。

“但根本上说，还是要保持经济较快修复势头，推动就业形势持续改善，通过各种渠道增加居民收入。另外，政策面接下来要着力引导房地产行业尽快实现软着陆。这既能直接推动涉房消费，也会直接提升居民消费信心。”王青说。

促消费政策陆续落地

二季度以来，在积压需求集中释放后，需求不足成为核心问题，中国经济复苏步伐放缓。面对这一形势，宏观政策层面需及时加力应对，避免复苏势头出现中断。

京东集团首席经济学家沈建光表示，随着疫后自发性修复结束、新增需求不足，中国经济恢复动能明显趋弱，经济增长的前景仍存较大不确定性。在此背景下，政策层面需进一步发力扩内需，财政政策特别是中央财政将是重要抓手。例如，向中低收入群体发放现金补助或消费券、针对吸纳就业能力强的行业降低社保和公积金费率，增加居民当期可支配收入；同时，辅以推动绿色智能家电下乡和以旧换新、对中小企业发放采购券等，促进消费尽快回到正轨。

近期，促消费政策文件接连发布。6月8日，商务部公告称，计划于2023年6月至12月，统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。针对城市市场，商务部计划选取约100个城市，聚焦新车销售、二手车交易、报废更新、以旧换“新”（新能源汽车）、汽车后市场等内容，安排汽车展销活动。此外，商务部计划协调推动地方、企业等出台支持汽车消费的针对性政策举措，充分发挥地方财政资金作用，鼓励金融机构出台汽车信贷金融支持措施。

针对县乡市场，商务部将组织“千县万镇”新能源汽车消费季活动启动仪式，指导各地在全国千余个县（区）、万余个镇（乡）开展新能源汽车“大篷车”进农村等新能源汽车促消费活动。此外，商务部鼓励企业针对农村地区特点，推动性价比高、实用性强的新能源载货微面、微卡、轻卡等车型下乡，同时推动新能源汽车售后维修服务网络下沉到农村地区、推动完善农村充电基础设施。

中国汽车工业协会称，当前我国经济下行压力持续加大，经济运行主要呈现恢复性好转，需求仍然不足，企业经营压力普遍偏大，加之国际局势复杂多变，汽车工业稳增长任务依然较重，需要稳定和扩大汽车消费的有效政策持续提振，全力促进汽车消费潜能释放，推动汽车行业稳定运行。

此前发改委、国家能源局发布了《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，对适度超前建设充电基础设施、优化新能源汽车购买使用环境等作出具体安排。

乘联会秘书长崔东树表示，新能源车市场与传统燃油车市场的重大差别之一是纯电动车目前在小城市、县乡市场的普及仍然相对较低，而传统燃油车在乡村市场的普及是相对较强的，所以在县乡市场来看，新能源汽车有巨大的发展空间。

6月2日召开的国务院常务会议指出，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。

崔东树表示，新举措有望对未来几年的新能源汽车产业发展带来巨大推动效果。补贴退坡对于新能源汽车行业来说影响不小，消费者对于价格和征税方面比较敏感，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策将促进新能源汽车消费潜力进一步释放，同时也将推动新能源汽车产业可持续稳健增长。

除了汽车，家电也是促消费的重要抓手。商务部办公厅、国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅、市场监管总局办公厅等四部门近日共同发布《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》（下称《通知》）明确，深入开展家电以旧换新，促进绿色智能家电消费。

《通知》提出，推进绿色智能家电下乡。支持家电生产企业针对农村市场特点和消费需求，加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的热水器、油烟机、微波炉等绿色智能家电产品。

在组织活动方面，《通知》要求，结合商务部“2023消费提振年”各个消费场景设计，统筹线上线下消费渠道，组织举办家电节、购物节、网购节等活动，营造绿色智能家电消费浓厚氛围。顺应数字家庭发展趋势，探索家电、家居一体化融合消费。

业内分析，上一轮家电下乡政策后，农村家电产品基本到了更新期。大力推广绿色智能家电，符合消费升级和产业发展的大趋势，既有利于进一步提高居民生活质量，又能够拉动经济、促进可持续发展。

中国国际经济交流中心副理事长王一鸣日前在中国国际经济交流中心举办的“经济每月谈”上表示，扩大消费对经济运行整体好转更为重要和紧迫。要把恢复和扩大消费摆在扩大内需的优先位置，有效改善市场预期，增强政策的针对性，通过改革创新消除制约消费增长的体制性障碍，激发潜在的消费需求，把我国超大规模市场优势发挥出来，从而推动我国经济持续好转，开启新一轮增长周期。