新能源汽车大发展，汽车安全赛道前景如何

伴随着新能源车大发展，汽车零部件供应商也迎来大洗牌。传统配套燃油车的供应商，如果不能转型新能源可能面临淘汰；而那些成功切入到新能源赛道的供应商，也因此快速崛起。

但在汽车新旧动能转型之际，汽车安全行业不仅没有被逐步淘汰，还因为安全法规和汽车智能化要求提高，汽车安全产品的单车价值也越来越高。

作为汽车安全供应商，均胜电子不仅稳固占有全球30%市场份额，而且巨大的营收与利润提升，以及行业高门槛形成的技术壁垒，使得汽车安全业务成为均胜电子向前发展的基本盘。

业务门槛高，盈利空间开始放大

如今，汽车行业竞争非常激烈，但汽车安全领域的竞争显得“波澜不惊”，主要由于汽车安全产品是“必需品”，但能够提供的企业少之又少。

法规、技术壁垒以及客户关系是一家汽车安全供应商必须迈过的三大门槛。具体而言，汽车安全产品不仅需要适应各种复杂的环境，还要通过各项技术体系的认证，以及适应各国纷繁复杂的法规要求。

由于高门槛特性，主机厂更换汽车安全供应商成本也非常高，因此双方都会保持长期且稳定的合作，新入局者想要切入到国际主流车企的汽车安全供应体系也变得非常困难。

近几年，全球汽车供应链波动，导致均胜电子汽车安全业务业绩不断承压。不过，今年上半年业绩的积极信号出现，汽车安全业务正式扭亏为盈，这意味着占公司70%营收的业务将开始贡献利润。

2022年二季度以来，均胜电子连续6个季度盈利，主要归功于汽车安全业务的利润率稳步改善。根据摩根斯坦利测算，按照2022年汽车安全业务350亿元营收来算，每提高1个百分点的利润率，就可以转化为3.5亿元的收益改善。

头部效应显现，单车价值不断提高

目前，汽车安全领域的头部效应明显。奥托立夫、均胜电子和采埃孚前三大供应商占据了85%市场份额，呈现三足鼎立格局。

2023年上半年，均胜电子汽车安全业务实现营收约187.6亿元，同比增长约15.7%，占总营收的比例约70%，毛利率为10.64%，同比增长2.5%。上半年，均胜电子汽车安全业务获取新订单金额约206亿元。

尤其是在国内新获订单金额约167亿元，占比已提升至近40%，头部自主品牌及造车新势力客户的订单金额占比持续提升。目前，均胜电子的汽车安全业务已完成对新能源销量榜TOP10客户全覆盖。

在汽车行业快速变革中，无论是燃油车还是新能源车，对于汽车安全产品的总体需求不变，并呈现稳步上升趋势。而且，由于各国安全道路法规对汽车安全提出了新的以及更高的要求，汽车安全产品需求激增，从而带来更高的单车价值。

受益于整体汽车安全市场增量及单车价值提升，均胜电子企业安全业务发展空间也将随之增大，这对其整体业绩增长带来持续支持。据Statista统计，2025年全球汽车安全系统市场规模将达到1207.9亿美元，2020-2025年年复增速为5.3%。