疫情波及面扩大，非制造业短期下行压力加大——2022年11月份非制造业PMI分析

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2022年11月份中国非制造业商务活动指数为46.7%，较上月下降2个百分点，连续5个月环比下降，连续2个月运行在50%以下；新订单指数为42.3%，较上月下降0.5个百分点，连续3个月环比下降，连续5个月运行在50%以下。综合指数变化，11月份，在疫情波及面逐步扩大的影响下，非制造业供需下行压力进一步加大。商务活动指数和新订单指数均创出2022年以来的次低点，指数略好于2022年4月份。

疫情的影响也从供需进一步波及到企业用工和未来市场预期。11月，非制造业从业人员指数为45.5%,较上月下降0.6个百分点，连续3个月环比下降，建筑业和服务业从业人员指数较上月均有不同程度下降；业务活动预期指数为54.1%，较上月下降3.8个百分点，建筑业和服务业业务活动预期指数环比降幅均超3个百分点。

疫情影响扩大，服务业继续探底。11月，随着疫情波及面的扩大，服务业继续下行。服务业商务活动指数为45.1%，较上月下降1.9个百分点，连续5个月环比下降，连续3个月运行在50%以下。住宿、餐饮及文体娱乐等接触型服务业继续弱势运行，相关行业商务活动指数维持在相对较低水平。同时，批发业和零售业等流通环节也在一定程度上受到疫情影响，上述行业商务活动指数较上月有不同程度下降，均在50%以下。

相对于市场经营活动，疫情对服务业需求的冲击更为明显。服务业新订单指数为41.4%，较上月下降0.3个百分点，连续3个月维持在41%左右的较低水平。18个服务业细分行业中，17 个行业新订单指数低于50%。企业调查显示，反映市场需求不足的服务业企业比重为54.4%，创出自2013年有此项调查以来的历史新高。

部分行业仍有较好表现，为经济运行带来积极影响。一是电商购物节需求拉动线上消费相关行业保持活跃。11月，邮政业和快递业商务活动指数较上月有所上升，且保持在较高水平。二是基础建设相关活动继续向好。在建筑业中，疫情影响主要体现在建筑装饰相关行业。在稳投资相关政策支持下，以土木工程建筑为主的基建相关行业保持较快增长。11月，土木工程建筑业商务活动指数升至62%以上，连续3个月保持在60%以上。三是金融业对实体经济支持力度较好。11月，金融业商务活动指数较上月有所上升，且保持在较高水平，显示金融业活动保持稳健。降准的实施和资本市场的逐步活跃都将有利于企业融资环境的改善。

总体来看，在疫情的影响下，接触型服务业的持续走弱使得服务业呈现持续探底趋势，导致非制造业短期面临下行压力。但也要看到，投资与金融对经济的支持力度仍在。接触型服务业也在逐步实现转型升级来应对疫情冲击。我们相信在防疫政策逐步优化的情况下，疫情防控阻击战终将迎来全面胜利，疫情对经济的影响将逐步减弱，接触型服务业探底回升之日，将是经济实现全面快速恢复之时。