建筑业淡季回调，服务消费积极因素显现——2023年7月份非制造业PMI分析

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2023年7月份，中国非制造业商务活动指数为51.5%，虽较上月下降1.7个百分点，但连续多月保持在50%以上，显示非制造业仍保持较为平稳的增长。受高温多雨天气影响，建筑业活动有所回调，是导致非制造业增速放缓的主要因素。抛开建筑业的短期影响，服务消费相关行业积极因素有所显现，较好支撑了非制造业平稳增长。

建筑业淡季回调，企业预期向好。7月份，建筑业商务活动指数为51.2%，较上月下降4.5个百分点，显示建筑业增速较上月放缓。今年7月，全国各地受高温多雨天气影响较大，施工进度受到不同程度影响，建筑业呈现淡季特征。从企业预期看，短期天气的不利因素并未影响建筑业企业对下半年市场的乐观预期。7月份，建筑业业务活动预期指数为60.5%，较上月上升0.2个百分点。下半年，随着天气转凉和雨季结束，建筑业活动有望加快恢复。从市场需求看，保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”基础设施建设有望为建筑业贡献需求增量。中央政治局会议明确要加快地方政府专项债券发行和使用也为基础建设投资带来资金保障。

暑期消费需求旺盛，带动相关行业保持活跃。7月份，暑期来临，社会生活的常态化运行使得居民暑期消费需求得到有效释放，全面带动相关服务业活动趋于活跃。一是交通运输保持活跃。航空运输业商务活动指数较上月有所上升，且在65%以上；铁路运输业商务活动指数虽较上月下降，但仍在55%以上的较高水平。二是居民日常服务消费趋旺。在暑期消费带动下，住宿业、餐饮业和文体娱乐相关行业的商务活动指数较上月均有不同程度上升，且均在55%以上。三是暑期旅游趋于活跃。景区服务相关行业的商务活动指数较上月有明显上升，指数水平升至55%以上。预期8月份，暑期消费需求仍将继续释放，将继续支撑相关服务行业活动保持较快增长。

市场流通活动趋升，企业采购意愿增强。7月份，批发业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升，指数均升至51%以上，反映市场流通活动趋于活跃。下半年伊始，企业采购意愿增强。一方面，随着制造业活动近两个月连续稳定上升，制造业企业采购意愿有所回升，制造业采购量指数较上月上升0.6个百分点至49.5%。另一方面，随着居民消费，特别是暑期消费持续升温，消费品相关的批发活动也随之趋升。

新动能发展韧性增强，相关行业持续向好。7月份，电信传输服务业和互联网及软件技术服务业的商务活动指数和新订单指数较上月均有不同程度上升，且商务活动指数均在60%以上，新订单指数均在55%以上，信息服务相关行业指数延续今年以来高位运行的走势，显示信息技术应用发展较为迅速，新动能发展韧性增强。此外，邮政业商务活动指数连续2个月运行在60%以上的高位，且连续2个月上升。一方面反映居民和企业间信件往来趋于活跃，另一方面也在一定程度上体现线上消费活动保持活跃。

总体来看，虽然受高温多雨天气影响，建筑业活动淡季回调，但消费相关服务行业变化反映出我国消费需求释放力度较好。下半年，随着中央政治局有关扩内需和提信心的相关政策逐步落地，我国经济内生性增长动力有望继续增强。在房地产市场平稳健康发展和基建投资继续加快的带动下，建筑业需求释放力度有望增强。随着扩内需政策的逐步落地，终端消费需求将持续提振，将会拉动服务消费相关行业的有效供给，促进服务业持续向好回升。资本市场的活跃也将带动相关资本市场服务业活动趋升，提振市场信心和居民消费信心。