商务活动指数升至扩张区间，非制造业景气水平趋升——2026年3月份非制造业PMI分析

基础建设相关投资活动启动明显，较好发挥投资稳增长作用。3月，建筑业商务活动指数为49.3%，较上月上升1.1个百分点，显示春节过后，建筑业景气水平较上月有所上升，建筑活动有所启动。分行业看，房屋建筑业商务活动指数虽较上月上升，但仍在50%以下，土木工程建筑业商务活动指数较上月升幅明显，升至55%以上。数据对比显示，传统房屋建筑相关活动景气水平仍在相对低位，基础建设投资相关建筑活动景气水平明显提升。“六张网”和综合立体交通设施、消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等重点领域相关基础建设需求将会持续释放，为充分发挥基础建设投资的稳增长作用奠定基础。

主要交通运输业景气水平上升，企业经营相关物流活动有所启动。3月，铁路运输业和水上运输业商务活动指数环比升幅超5个百分点，均升至53%以上，道路运输业商务活动指数虽仍在50%以下，但环比升幅也超过5个百分点。数据变化显示，春节过后，随着企业生产建设活动的全面启动，生产相关物流活动也随之启动。制造业生产和采购活动较上月均有上升，生产指数和采购量指数均升至50%以上。

信息服务业景气水平良好，企业预期升温。3月，电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数较上月上升明显，升至60%以上，互联网及软件信息技术服务业的商务活动指数环比升幅超1个百分点，升至51%以上。数据变化显示，以信息服务为代表的新动能相关行业景气水平良好，继续发挥着创新引领的核心作用，为推动经济高质量发展积蓄内生动力。从预期看，上述行业的业务活动预期指数环比升幅均超过3个百分点，且均升至58%以上的高位，显示信息服务相关企业对今年行业发展前景保持高度乐观。

金融活动保持对实体经济的较强支撑作用。3月，金融业商务活动指数较上月上升，连续4个月保持在60%以上。分行业看，货币金融服务业商务活动指数和资本市场服务业商务活动指数均在60%以上。数据变化显示，金融业景气水平持续向好，货币金融服务业和资本市场服务业协同发力，持续强化对实体经济的支撑和赋能作用。

总体来看，春节过后，投资相关建筑活动和企业生产相关服务业活动有所启动，金融以及新动能相关行业对经济的支撑作用继续显现，非制造业整体景气水平有所趋升。同时，也有两个重要领域需要进一步关注。一是，在春节消费高基数影响下，零售、住宿、餐饮以及文体娱乐等消费相关行业景气水平有所回落，商务活动指数水平较上月均有不同程度下降，关注后续消费需求释放给行业带来的回升力度如何。二是，中东地缘政治冲突对土木工程建筑业、批发业和各交通运输业带来的成本上涨压力有所显现，上述行业的投入品价格指数较上月均有明显上升，关注相关行业投入品价格指数的后续走势。