原燃料成本支撑减弱 钢材价格震荡下行

上周钢材延续去库趋势，主要钢材品种价格环比下降。钢铁产量增速有所回落，高炉开工率、日产铁水产量环比下降。原燃料方面，焦炭第五轮降价全面落地，废钢、铁矿石价格大幅下降。近期，成材需求旺季特征未显现，钢厂利润承压，检修、限产范围扩大。宏观层面，国家统计局数据显示，4月份制造业PMI为49.2%，环比下降2.7%，低于临界点，制造业景气水平回落。中物联钢铁物流专业委员会发布的4月份钢铁行业PMI为45%，表明4月份钢铁行业运行有所放缓。4月份建筑钢材成交和下游需求表现较平淡，叠加原燃料成本支撑力度减弱，整体看，短期内钢材价格震荡下行。

钢铁产量

4 月中旬，中钢协重点统计钢铁企业共生产粗钢 2289.83 万吨、生铁 2020.73万吨、钢材 2199.48 万吨。本旬平均日产，粗钢 228.98万吨、生铁 202.07万吨、钢材 219.95 万吨，环比-1.38%、-1.08%、+0.93%。据重点统计钢铁企业产量估算，4 月中旬全国平均日产粗钢 295.14万吨、生铁245.75万吨、钢材378.46万吨、环比-1.21%、-0.74%、+0.12%。

成交与库存

上周（4月第4周，4月23日-4月28日，下同）钢材价格进一步下跌，市场需求增长仍不及预期，五一节前补库需求有限，刚需拉动效果较弱，钢材成交量保持低水平，钢贸商和钢企持续降低库存，钢材社会库存持续下降，钢厂库存保持低位波动，钢企检修减产增多，产量连续小幅下降。建筑钢材周度日均成交量指数为67.77，环比-3.89%，同比-5.02%。五大品种钢社会库存和钢厂库存分别为1366.74万吨、573.33万吨，环比-3.58%、+0.53%，同比-13.11%、-16.69%。预计本周，钢材成交量持续保持低位下行趋势，钢材社会库存仍保持下降趋势，钢厂库存将小幅波动。

原燃料价格

焦炭，上周一级冶金焦出厂均价2415元，环比-4.17%，同比-39.70%。近期焦炭价格弱势运行，已连续四周下降。焦煤价格持续下降，焦企成本下移，盈利水平尚可。钢材市场成交疲软，需求无明显改善，钢企承压运行，部分钢厂开始出现检修、减产行为。预计本周，焦炭价格继续偏弱运行。废钢，上周国内废钢价格大幅下跌。45个城市6mm以上废钢吨钢均价为2499.5元，环比-5.75%，同比-27.43%。国际方面，欧洲废钢价格降幅明显，鹿特丹环比-3.95%、土耳其环比-3.46%。美国废钢价格环比持平。综合来看，废钢市场供需两弱，但废钢价格大幅下跌后，较铁水成本优势再显现。预计本周废钢价格小幅波动。

钢材价格

上周钢材价格大幅下降。据统计，主要钢材品种吨钢均价4466元，环比-2.90%、同比-20.43%。从钢材品种看，热轧卷板、高线、螺纹钢降幅超过4%，角钢、中厚板、冷轧薄板降幅分别为2.92%、2.61%、2.58%；其他品种在-2%以内。近期钢材需求仍处于低位，钢企停产范围扩大，产量有所收缩，原燃料价格进一步下行，受上述因素综合影响，钢材价格延续弱势。预计本周，钢材价格继续弱势震荡运行。