跌势趋缓，废钢短期震荡偏弱运行

废钢价格跌势趋缓

上周废钢价格震荡偏弱运行，跌势趋缓。分地区看，华中地区废钢周度价格仍偏强运行，其余地区废钢周度价格均有小幅下跌，各地涨跌幅介于-30~13元/吨之间。先前市场心态一致趋于悲观，且交易节奏较快，导致预期及市场情绪出现短期反转。进入需求淡季后，交易节奏将变得更为重要。

基本面仍有隐忧

分析废钢市场基本面情况，供给回升斜率较高，钢厂需求迎来拐点，但仍有隐忧。供给端，近期大小样本的钢厂废钢到货量均企稳回升，且回升斜率较高，到货量仍处于近年同期低位水平。分工艺看，高炉、转炉钢厂的废钢到货情况要好于短流程钢厂。需求端，富宝样本钢厂废钢日耗短期迎来拐点，然而钢联样本钢厂的废钢日耗仍处于探底阶段，且下游钢市及终端需求难言有明显好转，短中期废钢日耗或仍将继续探底。库存端，钢厂废钢库存继续探底，基地库存有所企稳，但或尚未走出去库周期。钢厂、基地废钢库存均处于近年同期低位水平。

从铁元素比价视角看，上周废钢、铁水价格均有所下行，铁水降幅大于废钢，目前铁水仍更具性价比。截至5月12日，废钢与铁水价差收得61.1元/吨。从利润、开工率视角看，目前钢厂长短流程利润仍处于负区间，钢厂长流程开工率持续下滑、短流程开工率暂时企稳，总体仍抑制钢厂用废意愿。从市场情绪指标看，钢厂、贸易商心态保持悲观。

短中期废钢价格震荡偏弱运行

展望后市，当下废钢市场仍呈现出供过于求、需求主导的局面。目前市场多空因素交织，宏观层面有国内政策利好预期、美国或进入降息周期，短期废钢价格估值中枢已明显回调，然而海外金融风险未定，产业面实际情况仍偏空，预计短中期废钢价格总体震荡偏弱运行，注意市场交易节奏。