2023年5月份中国钢铁运营景气指数（SOPI）下降至68.6

5月份，中国钢铁运营景气指数（SOPI）为68.6点，环比下降2.3个点，处于一般区间，评级：B+。SOPI连续两个月环比下降，并突破下预警区，显示钢铁总体运营情况偏弱。6月第1周，钢价继前期波动下行后出现小幅反弹，但高温多雨季节即将来临，钢材市场需求偏弱格局难有明显改善，供应仍处高位，钢铁运营不宜乐观，预计6月份SOPI景气度仍处于一般B+评级。

5月份，下游市场需求表现低于预期，钢材及原燃料价格普遍下降，市场运行弱势，单位资源边际贡献（1）继续下降，行业盈利能力减弱。具体分析如下：

供需方面。需求端，国家统计局数据显示，5月份中国制造业采购经理指数（PMI）48.8%，低于临界点，其中生产指数为49.6%，连续3个月运行在扩张区间后落至荣枯线以下。建筑业商务活动指数为58.2%，环比下降5.7%。其中，建筑业新订单指数为49.5%，环比下降4.0%。制造业及建筑等主要用钢行业未见改善，市场延续环比回落态势，旺季需求释放不及预期。供应端，据中钢协统计数据估算，5月份全国粗钢日均产量为287.15万吨，环比下降2.1%。全月产量呈现下降态势但仍处于高位，供需矛盾在短时间内难以缓解。

价格及效益方面。5月份钢材价格持续下降，虽然原燃料价格也同步下跌，但经测算，单位资源边际贡献（1）环比下降5.3%，降幅有所收窄。据中钢协统计数据，八大品种钢材均价持续回落，5月份环比下降6.24%；进口铁矿石现货价格环比下降9.59%，焦炭现货价格环比下降12.97%；废钢价格环比下降8.00%。期货方面，成品及原料期货月平均价格继续大幅走低。其中，螺纹钢期货价格环比下降7.13%，热卷期货价格环比下降7.04%，线材期货价格环比下降8.35%，焦炭期货价格环比下降11.9%，铁矿石期货价格环比下降7.62%。

6月份，高温多雨季节即将来临，下游用钢需求难有改善，供应端仍维持较高水平，短期内供需矛盾难以根本性扭转。宏观层面，国家统计局称，工业企业效益延续恢复态势，但需求不足制约明显，强调下阶段要着力恢复和扩大需求，将会带动用钢需求。综合考虑当前市场供需矛盾及利好政策落地仍需时间，预计6月份SOPI景气度仍将处于一般B+评级。

附注：

1. 主要指标说明

中国钢铁运营景气指数（SOPI）是通过对钢铁行业运营的关键数据月度结果统计汇总、编制而成，它涵盖市场、生产、效益、投资等各项指标，是反映钢铁行业运营景气度变动趋势，评价和判断钢铁行业运营情况的量化指标。

（1）经济学中边际贡献是运用盈亏分析原理，进行产品生产决策的一个十分重要指标。单位资源边际贡献定义是：

单位资源边际贡献=销售单价－单位变动成本。

本数值中单位资源边际贡献指的是钢材综合市场价格与原材料综合成本的差值。

2.指数评级说明

指数评级说明见表1所示。

         预警区说明见图2所示。