6月热卷成交稳步上行 7月份大概率高位震荡

本月热卷市场处于淡季不淡的格局，市场供需呈现弱平衡态势。整体来看，受政策预期影响，6月份市场成交价格呈现筑底上涨后高位震荡的走势。

本月中上旬受经济下滑压力影响，市场对于后期出台更加强有力的刺激政策的预期不断增强，市场情绪不断拉高，推动热卷市场成交价格稳步上行。后期随着央行一系列“降息”操作的落地，和国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施的出台，让市场情绪再次回归到政策后期落地显效上来，热卷市场价格重回弱势震荡格局。整体来看，本月热卷价格虽然较5月份重心明显上移，但受制于需求偏弱以及业者谨慎购销的心态影响，市场成交量并未有明显好转。

供应方面，据兰格钢铁网监测的全国热卷钢厂主要指标显示，6月份国内35家主流钢厂热卷产量均值为329.80万吨，较5月份均值增加6.51万吨。本月钢厂热卷轧线利润有所回升，带动热卷轧线产能利用率高位运行，带动热卷产量稳步增加。

本月热卷库存在产量小幅增加的情况下，仍维持窄幅降库的表现，也在一定程度上反馈需求端表现平稳。社会库存方面，截止到6月25日全国热卷社会库存总量在242.08万吨，较上周窄幅下降0.92万吨，较5月底减少17.03万吨。重点区域库存方面，华南以及华北库存较上月底存在不同程度的下降，华东库存小幅增加。具体来看，乐从地区热卷社会库存量为76.05万吨，月环比下降5.83万吨；上海热卷社会库存量28.61万吨，增加3.41万吨；天津热卷社会库存量约为4.83万吨，微降0.31万吨。

另外，钢厂库存也存在小幅下降表现。据兰格钢铁网监测的全国热卷钢厂主要指标显示，全国35家样本钢企热卷厂内库存为68.7万吨，月环比下降1.7万吨。

后市来看，7月份热卷市场也将处于供需矛盾逐渐缓和的过程，价格端也将呈现高位震荡的走势。上旬市场对于政策的预期仍在，加之成本支撑较为稳固，热卷价格存在一定支撑；后期验证政策兑现以及需求的情况，另外加息也将对市场带来一定扰动，加大市场波动的风险。重点关注成本端以及社会库存的变化。