权威发布丨10月份钢铁PMI为54.6%：市场供需同步好转，钢铁行业较快回升

图1  2019年以来钢铁行业PMI变化情况

钢市需求继续回暖。10月份仍是钢铁行业传统的消费旺季，加上一揽子存量政策和增量政策的刺激下，整体市场预期向好转变，钢市需求继续回暖。钢铁行业新订单指数为55.5%，环比上升8.3个百分点，在连续15个月运行在50%以下后重回扩张区间，显示当前钢厂接单较上月显著提高。据上海卓钢链了解，10月份随着国内各项政策的逐步落地，终端采购需求较前几个月有明显改善。根据监测的沪市终端线螺采购数据来看，10月份上海终端采购量继续回暖，环比上升15.98%，出现阶段性“银十”旺季表现。

图2  2019年以来钢铁新订单指数变化情况

图3  2018年以来沪市终端线螺每周采购量监控数据变化情况

钢厂生产加快上升。10月份，钢铁需求回暖带动钢厂生产意愿上升，部分钢厂在利润驱使下增产、复产。生产指数为63.6%，环比上升8.8个百分点，指数近7年以来首次升至60%以上，显示当前钢厂生产积极性较为旺盛，生产活动加快上升。中钢协数据显示，10月上旬，重点统计钢铁企业日产粗钢204.9万吨，环比增长1.7%；日产生铁185.5万吨，环比增长0.3%；日产钢材193.3万吨，环比下降9.6%。到中旬时，日产粗钢207.2万吨，环比增长1.1%；日产生铁186.2万吨，环比增长0.4%；日产钢材200.7万吨，环比增长3.8%。结合9月份上、中、下旬钢厂生产情况，10月钢铁生产呈继续上升态势。钢企生产活动上升带动了原材料采购量相应上升，采购量指数为56.5%，环比上升5个百分点，连续2个月大幅上升，且连续2个月运行在扩张区间。

图4  2019年以来钢铁生产指数变化情况

原料价格止跌回升。10月份，在原材料采购量回升的支撑下，原材料价格也结束了连续数月下降态势，各品种原材料价格均有所上涨。购进价格指数为56.5%，环比上升28.8个百分点，在连续4个月运行在50%以下后重回扩张区间。分品类来看，铁矿石价格震荡走强。焦炭市场10月份经历了多次提涨，价格大幅上升。废钢市场受成材价格回升以及需求支撑，价格也有所上涨。整体来看，10月原材料价格呈现止跌回升态势，企业炼钢成本有所上升。

图5  2019年以来钢铁购进价格指数变化情况

钢材价格冲高回落。10月份，受政策端利好刺激，钢铁需求持续回升，价格也直线上涨。但同时供给端生产意愿强烈，供给端上升幅度大于需求端上升幅度，临近月末，钢材价格有所回落。上海螺纹钢价格指数显示，9月27日价格为3317元/吨，之后价格快速上涨，10月8日价格为3678元/吨，为10月内最高点，之后连续小幅震荡。临近月末，价格较快回落，10月24日价格为3402元/吨，为月内最低点。整体来看，10月钢材价格波动较大，企业炼钢利润有所收窄。

图6  2018年以来上海螺纹钢价格指数变化情况

预计11月份，钢材市场需求稳定释放。11月份，虽然随着多地气温下降，传统钢铁行业旺季基本结束，但在政策的带动下，11月钢市需求仍有一定支撑。一是随着存量和增量政策进一步落实，房地产等重点用钢行业仍有回升空间，对钢材需求稳定运行有一定支撑。二是当前国内资金流动性进一步放松，后续政策导向也将延续，对于大宗商品市场恢复有一定助力。需要关注的是，11月下旬后，北方部分地区气温可能降至冰点，对于户外开工作业有一定的抑制作用。整体来看，11月钢材需求有稳定释放基础。钢厂对后市预期也比较乐观，生产经营活动预期指数为63%，环比上升7个百分点。

钢厂生产短期持稳运行，四季度内增速趋于放缓。11月，钢厂生产既面临政策效果持续释放，需求端稳定释放的带动，也面临几方面的压力，一是当前炼钢原材料价格快速上涨，加上成材价格有所回落，钢企利润受到一定挤压；二是当前钢厂产成品库存有所上升；三是局部地区开始实施环保限产政策；四是四季度内钢材需求趋于自然放缓。在两方面力量的博弈下，短期内钢厂生产或持稳运行，从整个四季度视角来看，生产端增速趋于放缓。

原材料价格或小幅回落，钢材价格稳中略升。11月，钢厂生产意愿可能有所放缓，对原材料的需求相应放缓，当前铁矿石港口库存较高，进一步减弱了铁矿石价格支撑，原材料价格或小幅回落。10月末钢材价格快速回落，但后市需求稳定运行，随着钢厂生产增速趋于放缓，供需矛盾或将有所缓解，钢材价格有望稳中略升。