预制菜行业投资焦点转向供应链能力

一个项目融资16亿元，超过行业过去数年的融资额，这是预制菜今年的“高光时刻”。

今年以来，国有资本也进场布局，广东成立了全国首个省级预制菜产业投资基金，总规模50亿元，山东潍坊、河南南阳推出了预制菜产业基金。

有了“官方认证”的加持，舌尖英雄、趣店等预制菜品牌在拿下融资后开始迅速扩张品类、营销推广和搭建渠道，大幅提升了消费者对预制菜的认知度。

不过，在其他规则还未建立的情况下，产业的快速扩张，势必会引发系列问题，加盟店管理不严标准化缺失、消费者对预制菜接受度不及预期导致门店亏损关店、菜品质量参差不齐引发投诉等情况时有发生。

如何借力资本东风实现产业的良性扩张，是风口之上的预制菜需要冷静思考的问题。

投资焦点转向供应链能力

如何提高消费者对预制菜的认知度、接受度，的确是C端预制菜如今需面对的首要难题。为快速进行消费者教育，抢占用户心智，拿到融资后，一些新锐预制菜品牌采取了“烧钱”拓市场的扩张模式。

三餐有料CEO陈炜灿曾公开表示，要3年开店10000家；今年上半年，舌尖英雄仅用3个月时间就意向签约6000家经销商门店；而趣店集团创始人、CEO罗敏则在线上发力，在“717吃货狂欢节”抖音直播带货中，他包下大量广告送出豪礼，并请来明星贾乃亮、傅首尔为预制菜引流，据有关媒体测算，这一场直播投入或在1-2亿元。

客观来看，“烧钱”推广行为的确大大提升了消费者对预制菜的认知度。趣店预制菜直播观看人数超过了9500万，三餐有料、银食、舌尖英雄等在线下铺设的大量门店，也让很多消费者第一次接触和了解到了预制菜。“此外，在资本的推动下，预制菜品种快速丰富，菜品品质、保鲜技术等也提高了很多。”广东田鼎餐饮管理服务有限公司总经理山恒说。

不过，产业过快发展也引发了一系列问题。首当其冲就是过快扩大规模，导致许多预制菜加盟店的标准化存在问题，管理和运营较为混乱。此外，由于消费者对预制菜的接受度和认可度不及预期，不少消费者认为预制菜不新鲜、不好吃、价格不够便宜，导致不少预制菜门店因流量少而亏损关闭。

截至8月底，舌尖英雄门店数量已减至300家以下。此前高调入场的趣店也开始退场，日前趣店发布财报称计划削减预制菜项目投入，将进行裁员、同供应商终止合作等一系列措施。

一消费行业资深投资者告诉南方财经全媒体记者，“烧钱”打法不能成功的核心在于C端消费者对预制菜的接受还需要时间，不是一时半会可以完成消费者教育的。大量营销推广可以解决消费者的认知度问题，但不能接受度和认可度的问题，资本不可能短期在预制菜行业拿到超额回报。

“大量资本布局预制菜是有些过热了。目前预制菜产业还没有很好的商业模式和盈利模式，由于进入门槛低，企业质量参差不齐，资本‘烧钱’也很难短期让市场成熟。”中山大学岭南学院经济学系教授、博士生导师林江说。德勤中国消费品及零售行业财务咨询主管合伙人王易也认为，过去一级市场包括预制菜在内的消费行业估值过高，未来会进一步调整估值、回归理性。

但值得一提的是，尽管短期内预制菜产业发展不及预期，多个受访专家、企业家、投资者仍认为，预制菜赛道具有很大潜力，投资逻辑不会改变，只是资本入场的时间与角度可能会调整。

该消费行业资深投资者认为，资本投资预制菜需要更多耐心和理智，投资时间最好在十年以上，对投资收益率的短期预期要调低，“但从长期来看，预制菜实现15%-20%的年复合收益率是可预期的。”

王易也认为，在今年经济下行、疫情反复的宏观背景下，投资者对标的的选择会更为理智、冷静，预制菜投资对流量及营销的关注将会减少，对企业供应链能力的关注会增多。“那些拥有强大供应链运营管理能力、能穿越宏观行业周期的企业将更受投资者青睐。”

广州乡村振兴控股集团总裁毛杰博士表示，广州乡村振兴基金也在密切关注预制菜，走访调研了几个项目：“我们投资不会轻易追赶风口，而是会关注企业的供应链、渠道等基本功，精选行业龙头进行投资。”