供应链优势助力3月出口显著回弹

      据海关总署13日公布的数据，2023年3月中国出口增速大幅回升，进口仍在低位震荡。按美元计，进出口总值同比增速升至7.4%，出口同比增速大幅升至14.8%，进口同比增速仍处于低位，录得-1.4%，贸易顺差扩张至881.9亿美元。尤其出口增速超预期回升，2022年12月同比为-9.9%，1-2月同比为-6.8%，3月同比较前值大幅上行了21.6个百分点。

　　“东升西降”外需格局凸显。部分非欧美地区，尤其东盟成为中国出口的主要拉动。一季度，中国对东盟地区的出口增速为18.6%，其中对新加坡出口78.2%。对俄罗斯出口增长47.1%，对非洲出口增速19.3%，均远高于美国(-17%)和欧盟(-7.1%)。全球外需下行之下，东盟外需接棒欧美成为支撑中国出口的重要力量。

　　供应链优势和防疫优化助力3月出口显著回弹。年初以来，出口供给生产能力快速提升，BCI(长江商学院中国企业经营状况指数)招工前瞻指数由56升至61.6，与疫情前水平相当，生产链和供应链的稳定性进一步凸显，支撑出口供给。前两个月的跨境电商出口增速仅为-35.5%和-44.3%，为2021年最大降幅，表明在出行限制放松的情况下，出海争取订单和积极拓展业务的疫前模式也逐渐回归。

　　3月进口仍显压力但边际好转。当前内需的复苏更多集中在服务行业，商品需求复苏相对较慢，内需回暖尚未对进口需求产生显著拉动。3月进口集装箱运价指数CICFI(中国进口集装箱运价指数)由1168降至1086，降幅约7.1%。中国进口需求和外部供给存在一定的结构性失衡。当前中国对于芯片、二极管等高技术中间品的需求较高，却因为美国等采取的出口限制措施而受阻。

　　预计二季度出口可能阶段性回升，进口料难大幅改善。2022年4-5月因国内疫情封控，出口同比和环比增速阶段性走低。2023年在低基数影响下，二季度出口增速或将呈现阶段性回升。但是全球通胀高企、主要经济体增长乏力带来的外需减弱不容忽视，风险因素需谨慎应对，银行风险蔓延和部分经济体衰退可能会限制下半年出口的修复上行空间。考虑地缘政治扰动和高基数下进口单价或同比回落，进口在短期内较难实现大幅的增长。