物流企业半年考交卷，行业营收、利润双降

今年上半年，我国物流行业稳步运行，物流需求在波动中增长，降本增效成效继续显现。沪深A股48家物流上市公司公布半年度报告，报告数据显示，48家企业经营情况喜忧参半。

行业总营收、利润均有下降

上半年，物流行业沪深A股48家上市企业实现营业总收入8590.24亿元，同比下降1.17%；净利润181.65亿元，同比下降1.3%。其中，8家企业亏损。

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物产中大集团股份有限公司（以下简称：物产中大）上半年营业总收入达2885亿元，位居48家物流企业首位，净利润20.40亿元。

物产中大半年报显示，公司立足国内国际双循环，以服务国家重大战略为引领，深耕产业集群，纵深推进“百仓计划”，践行“平台化、数字化、集成化、金融化、绿色化、国际化”发展理念，打造“物流网络+产业集群辐射+数字化+物流集成服务”特色商业模式，构建四方物流生态体系，具备稳链保链的硬核能力。

上海雅仕投资发展股份有限公司（以下简称：上海雅仕）上半年营业总收入同比增长56.75%，增幅为48家企业最高，达20.44亿元。

上海雅仕在报告中写到，公司充分发挥公、铁、水多式联运立体网络与核心物流通道资源优势，推进战略升级与核心能力建设，通过将传统第三方物流服务升级为覆盖“门到门”“门到港”“港到门”全流程的定制化多式联运总包服务，并积极探索客户厂区原料与成品现场交接的嵌入式供应链物流模式，成功构建“港口-铁路-公路-工厂”闭环物流体系，从而优化了成本结构并保障了利润增长。

大秦铁路股份有限公司（以下简称：大秦铁路）上半年净利润为41.15亿元，为48家上市公司最高，同比增长19.37%，营业总收入为372.9亿元，同比增长1.85%。

大秦铁路半年度报告显示，2025年上半年，公司积极把握运输市场新变化、新特点，聚焦“客货运输围绕市场需求转、生产组织围绕客货运输转、资源配置围绕生产组织转”，着力提升客运业务供给质量，加快现代物流改革转型，持续巩固运输市场竞争力，为服务国家重大战略和经济社会发展、降低全社会物流成本作贡献。

安通控股股份有限公司（以下简称：安通控股）上半年净利润5.12亿元，同比增长231.49%，为48家企业中增幅最高，营业总收入43.84亿元，同比增长24.6%。

安通控股在半年度业绩说明会上表示，公司根据客户的集装箱运输需求，建立了广阔的多式联运物流网络，目前已建成“覆盖沿海、沿江，纵深内陆”的业务网络布局形态。截至2025年6月30日，公司在全国设立七大片区，设立海运网点44个，涉及业务口岸156个，设立铁路网点8个，涉及业务铁路站点254个，海铁线路227条，铁路服务覆盖31个省级行政区295个城市。

物流行业呈现“稳中有进”态势

2025年上半年，我国物流行业呈现“稳中有进、质效双升”的发展态势。社会物流总额保持稳定增长，内需潜力加速释放，需求结构持续优化。物流供给端同步升级，细分领域协同提质，行业景气水平整体向好。在产业结构优化、政策精准发力与技术创新赋能的多重作用下，社会物流总费用与GDP比率稳步回落，降本增效成效显著。微观主体承压保持韧性经营，为物流高质量发展提供了坚实支撑。

上半年全国社会物流总额171.3万亿元，按可比价格计算，同比增长5.6%，增速比一季度回落0.1%。彰显出我国物流需求支撑经济稳健发展的基础作用。上半年社会物流总额增速高于GDP增速0.3%，显示物流需求对经济支撑作用显著，二者增势同步表明物流与经济运行协调发展。这一态势凸显了经济结构升级阶段物流的关键作用。

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上半年社会物流总额呈现四个特点：一是工业品物流需求基本盘稳定；二是国际物流需求多元化格局持续推进；三是单位与居民物流需求扎实有力；四是新质创新物流需求增势向好。物流供给规模平稳增长，领域协同提质增效支撑经济升级。

在产业升级驱动下，物流供给规模与结构实现同步优化，有效支撑经济增长。铁路货运供给质效多维升级。上半年国家铁路累计发送货物 19.8亿吨，日均装车18.24万车，同比分别增长3.0%、4.0%，货运量实现稳步提升。煤炭等重点物资运输强化保障，通过“绿色通道”高效直达西煤东运、北煤南运等项目，四条主要煤运通道运量持续增长。跨境物流效能突破，中欧班列稳定开行9310列；中亚班列开行 7349列，增长24.7%；中老铁路跨境货物302.9万吨，增长9%，助力畅通国际国内双循环。 

上半年，社会物流总费用与GDP的比率为14.0%，比今年一季度、上年同期回落0.1 %和0.2%。社会物流总费用与GDP比率的下降是经济结构调整升级、物流服务运营效率提升、政策与基础设施环境优化等多种内外部因素共同作用的结果。具体来看，政策与基础设施建设联动：物流“筋络”堵点进一步打通。

随着产业升级和消费升级双轮驱动，物流与实体经济融合持续深化，供应链协同水平稳步提升。上半年规模以上物流企业供应链合同订单量增长26.0%，一体化物流业务收入增长16.0%，且占比提高0.1%，仓储及装卸搬运环节回落 0.4%，推动物流从成本中心向价值引擎转变。

技术应用与效率提升、数智化驱动物流质效改善。物流领域依托数字技术对全链路改造持续推进，供应链运行效率有所提升。货运平均运距下降1.2%，铁路货车周转时间压缩0.13天（效率提高3.2%），库存周转指数达55.7%，期末库存指数回落0.4 %。

质效双升态势有望延续

业内专家表示，二季度以来物流运行面临短期冲击，部分指标有所波动。特别是微观层面，物流企业盈利能力和资金周转仍存在压力。从盈利情况看，重点企业每百元营业收入中的成本维持为95.7元，较前期水平略有提高，成本刚性上升持续挤压盈利空间。

从资金周转看，重点企业应收账款周转天数为90天，同比提高0.9天，物流领域资金紧张、融资难融资贵问题依然存在。为更好应对行业竞争，物流企业仍需通过科技降本、业务转型、效率优化等手段，实现经营“增量提质”。 

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此前，中国物流信息中心副总经济师胡焓表示，从今年前7个月数据看，物流需求增势平稳，“以旧换新”国补政策连续发力，区域补贴和产品品类不断扩充，同时企业创新大、小家电“线上线下联动”“拆旧装新一体”等优质服务，带动民生消费领域消费场景进一步扩大，物流需求进一步增长，大宗商品和原材料物流需求放缓但具备回稳基础。

从国家宏观层面看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，随着更加积极有为的宏观政策加紧实施，提振消费、释放内需、创新引领及扩大开放等行动举措的效果逐步显现，宏观经济回升向好势头有望进一步巩固拓展，为能源、电力、煤炭的消费企稳提供有利支撑。

随着政策持续发力，升级制造、绿色发展、民生消费等领域物流有望延续良好态势，进口跨境物流承压局面有望改善。全年社会物流总额增速有望保持5.5%左右。在规模稳定产业提质的背景下，物流高质量发展仍需以政策、技术、模式、营商环境等多轮驱动为抓手，促进有效降低全社会物流成本，助力物流从“规模扩张”向“质效升级”加速迈进。