阿里巴巴这份公告，传递了哪些信号？

在向港交所提交申请的几乎同时，阿里董事会主席张勇发布了一封致股东信：“越是在不确定性陡增的时代，越要积极寻求真正有价值的变化。”

越来越多中概股企业为更好管理风险而通过双重主要上市回归港股。通过双重主要上市回归港股，中概股将打开第二增长空间，背靠中国市场实现更好发展。而作为流通市值超2万亿港元的头部中概企业，阿里巴巴的选择更具风向标意义。

信中还写道，阿里巴巴的过去和中国社会的发展息息相关，阿里巴巴的未来发展路径，也都和中国经济增长和社会发展的重大走向高度契合——无论是立足科技创新、创造美好生活、致力于高质量发展，还是增强国际竞争力，希望能够有更多的创新和创造诞生于阿里，服务于社会。

至此其实答案已经很清晰了：

一、香港背靠广阔的中国市场，在全球金融市场的竞争力逐渐提升，根据“全球金融中心指数”（GFCI），目前香港为全球第三大金融中心，排名仅次于纽约和伦敦，发展潜力巨大。这也是阿里巴巴的“因为相信，所以看见”。

二、阿里“追求有价值的变化”。伴随中国数字经济发展而成长起来的阿里巴巴，希望在香港双重主要上市，意味着将有更多中国投资者能共享其成长成果，也能为香港吸引全球优质资本、带来正面效应。

情之所系

阿里巴巴与香港渊源已久。香港是阿里巴巴从中国走向世界的起点，从2007年以来，阿里巴巴就将香港作为主要上市地的首选。

2007年，阿里巴巴的B2B业务就曾在港交所上市。2014年，阿里巴巴筹划整体上市时，首先考虑的目的地也是港交所，并开展了相关路演。但受限于当时的相关上市规则，阿里最终转赴纽交所上市。就在当年赴美上市前夕，阿里巴巴仍公开表示：未来条件允许，我们将回归国内资本市场，与国内投资者共同分享公司的成长。

那么，阿里此举能究竟为香港带来什么？为中国投资者带来什么？

张勇表示，这个决定的目的是希望让更广泛多元的投资者，尤其是阿里巴巴数字生态参与者，能共享阿里巴巴的成长和未来。这也体现出阿里对中国的经济和未来充满信心。

港股市场具有接驳中国企业和世界投资者的桥梁作用，在香港双重主要上市之后，预计国际投资者将更多配置阿里港股，可能给港股市场注入新的流动性。双重主要上市之后，中概股美股和港股的定价相互独立，也有望提升香港证券市场的定价能力。加上香港与内地市场间的互联互通机制日益成熟，阿里巴巴港股也预计将符合港股通资质，从而为内地投资者直接投资阿里创造更多便利。

分析人士认为，受益于近年来港交所的系列改革创新举措，阿里巴巴得以申请在港双重主要上市，也将显著拉高港交所上市公司的盈利能力、科研投入等技术指标。对港交所而言，越来越多的更多优质交易标的加速回流，则将进一步提升其在全球金融市场的竞争力。

大势所趋

从2014年赴美IPO时的“梦想总要有的，万一实现了呢”，到今天阿里成为在全球有影响力的中国互联网公司，扎根中国走向世界，立足中国发展自己，始终未变。

对阿里巴巴来说，中国市场是其核心业务开展的主要市场，在香港双重主要上市，意味着能够更加靠近了解阿里的中国市场投资者。但对阿里来说，这不只是一个好的商业决定，更是超出商业逻辑的大势所趋。企业发展自身获得了创造商业价值的能力，也时刻校准自身的社会价值罗盘。

正如其股东信中所说，作为平台企业，天然地具有社会性，阿里平台上多种参与者的广泛合作不仅带来了各种业务形态的创新，也创造了巨大的就业机会。尽管今年由于新冠肺炎疫情等带来巨大不确定性，但预计仍有超5800名应届大学毕业生加入阿里。2021年，随着国家历史性地实现全面脱贫，阿里巴巴脱贫基金也升级为乡村振兴基金，并从产业振兴、人才振兴、科技振兴三个方向全面助力乡村振兴。去年下半年，阿里巴巴提出《助力共同富裕十大行动》，希望通过多业务联动、长周期规划、兼顾商业价值和社会价值，从浙江开始，在技术创新、经济发展、就业和弱势群体的关怀等方面，有步骤、有节奏地去落实行动。通过多年积累的商业基础设施和能力，阿里巴巴也在抗疫保供中为保障消费者所需出一份力，尽一份心。

当然，毋须讳言的是，当前中企赴美上市面临不确定性。通过在香港双重主要上市，客观上能有效规避跨境监管风险，双重主要上市也成为中概股回港新趋势。2018年港交所上市制度改革以来，据不完全统计，已有约9家中概股公司在香港实现了双重主要上市。未来，香港仍然是中概股回归的首选地。

同时，需要明确的是，在香港双重主要上市并不意味着中概股全球化进程的倒退。中概股企业选择双重主要上市，并不影响其在美国的上市地位。长期以来，海外资金对中国科技企业的发展作用显著，阿里等中概股在美上市，也增进了全球资本对中国企业和中国市场的了解。

实际上，中国企业在开放发展的大背景下，更好利用好国内国际两种资源发展自己，步伐才刚刚开始。背靠中国不断深化全球化探索，也是中国企业应当承担的发展自觉。