快递：行业发展稳定 龙头企业作用突出

文 / 现代物流报全媒体记者  朱睿颖

1月9日，2024年全国邮政管理工作会议召开。会议总结2023年邮政管理工作，并明确了2024年邮政管理工作思路和重点任务。

会议指出，2024年行业仍将继续保持稳步上升态势，预计邮政行业寄递业务量和邮政行业业务收入分别完成1715亿件和1.6万亿元，增速6%左右；快递业务量、业务收入分别完成1425亿件和1.3万亿元，增速8%左右。

正值2024年开年之际，各证券公司发布研报，对2024年快递板块发展做出预测。

首创证券表示，快递物流新业态推动行业转型升级。2023年12月初快递量首次破1200亿件大关，我国快递年业务量实现连续三年突破1000亿件，展示出中国消费市场持续向好的良好态势，头部物流企业进村、出海加速，在打通产销通道、贯通供需两端、连通线上线下、畅通内外循环等方面继续发挥了更加突出的作用。快递新业态的发展推动行业量件的增长，推动行业转型升级。

国信证券认为，在消费降级的大背景下，电商客单价持续下降带动快递业务量持续较快增长。根据估算，2024年快递行业业务量有望维持双位数增长。2024年是竞争格局变革的关键年，龙头快递的经营表现将加速分化，快递行业可能出现竞争格局变化，快递龙头股价回调后，中长期投资布局机会凸显。龙头企业的排位顺序发生改变，集中度有进一步实质性的提升，意味着有玩家落伍或者被淘汰。

国海证券在研报中表示，2023年是中国快递行业供需修复、成本改善的红利期。 2023年快递行业供需两端全面复苏，产能爬坡及油价均值回归带来成本端的大幅改善，成本降幅基本对冲了价格降幅，头部企业单票盈利稳定，成本节降空间内的价格调整更是使龙头中通实现量利双升。2024年行业增速换挡和价格竞争延续，疫后修复降本红利基本结束，“以价换量” 及“以量降本”难度加大，重视有供需周期成本红利、产品力提升带来溢价能力的个股投资机会。

上海证券则认为，2024年件量增速预计将保持在10%~15%之间；价格方面，长期来看，业务量和单票盈利水平是决定龙头企业盈利空间的关键指标，龙头之间的价格竞争或将有所持续。规模和服务是决定中长期投资机会的抓手。

华福证券预测，行业格局持续分化，布局利润释放确定的头部企业。需求端，消费降级仍将支撑平价电商件的增长，维持2024年快递行业件量增速10%的预测；供给端，主要加盟快递企业仍将维持克制的价格竞争状态，布局远期优胜企业策略较优。

国联证券表示，2023年受上游电商消费增速趋缓以及淡季因素影响，快递行业出现较为激烈的价格竞争，1~10月规模以上快递单票收入降低0.39元，同比降幅为4.1%。2024年预计行业分化将进一步加剧，重点关注快递企业市占率、盈利能力、服务质量三者平衡能力。