市场供需趋稳恢复，经济开局稳中有升——2024年1月份非制造业PMI分析

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2024年1月份中国非制造业商务活动指数为50.7%，较上月上升0.3个百分点，连续2个月小幅上升，连续4个月略高于50%，显示非制造业延续去年四季度以来的趋稳恢复趋势，开局运行稳中有升。

市场需求降势减缓，趋稳迹象有所显现。2024年1月份，非制造业新订单指数为47.6%，虽仍在50%以下，但连续3个月小幅上升。企业调查显示，反映市场需求不足的非制造业企业比重虽仍在58%以上的较高水平，但较上月有所下降，结束了连续8个月环比上升走势，显示企业对市场需求不足的感受有所缓解，需继续关注该比重后续走势，验证市场需求趋稳力度。

备货需求上升，带动流通环节活跃。2024年1月，批发业和零售业的商务活动指数较上月均有明显上升，环比升幅超3个百分点，指数水平均在51%左右。一方面，春节临近，相关企业和居民日常消费均存在备货和采购需求；另一方面，新年伊始，企业为了应对节后开工需求也有备货需求。与批发业零售活动相关的道路运输业商务活动指数较上月明显上升，指数水平在55%以上，在一定程度上反映出企业备货需求趋升。

节日消费效应显现，带动相关行业活动趋升。一是元旦出游以及寒假的到来带动交通客运需求旺盛，铁路运输业和航空运输业商务活动指数较上月均有明显上升，且均升至60%以上；二是在元旦消费带动下，居民吃住消费活动有所升温，餐饮业和住宿业商务活动指数较上月均有不同程度上升，预计2月份春节消费将带动上述行业活跃；三是随着春节消费的临近，除了线下零售活跃外，线上消费活动有所升温，带动邮政快递服务活动活跃。邮政业商务活动指数连续2个月环比上升，1月升至60%以上，新订单指数也升至55%以上的较高水平。

综合来看，2024年开局，非制造业平稳恢复动能仍在积聚。预期一季度，在没有外部突发因素影响下，非制造业将根据市场运行规律持续自我修复，在各项宏观调控政策效果逐步释放的加持下，经济有望继续平稳向上。投资相关建筑活动会在春节后加速释放，1月份受节前淡季影响，建筑业活动增速有所放缓，但指数水平仍在53%以上；春节消费将带动住宿、餐饮、交通以及旅游相关行业需求集中释放，为一季度消费稳定增长奠定基础；金融业商务活动指数和新订单指数均稳定在55%以上，反映出金融支持实体经济力度将继续保持较强态势；从预期看，非制造业业务活动预期指数虽较上月下降0.6个百分点，但仍在59.7%的较高水平，反映出企业对后期市场预期稳定，整体乐观。