积极因素积聚，经济运行向好——2024年9月份制造业PMI分析

中国物流信息中心 文韬  

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2024年9月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月上升0.7个百分点。指数稳定在49%以上的水平，较上月明显上升。分项指数变化显示，市场供需同步回升，四大行业指数协同上升，大中小企业均有改善。综合来看，当前经济中的积极因素积聚，经济运行向好。

市场供需同步回升，经济基本面有所巩固。9月份，部分行业迎来季节性旺季，“双新”等扩需求政策效果继续显现，制造业市场需求整体趋稳运行，新订单指数为49.9%，较上月上升1个百分点，新出口订单指数为47.5%，较上月下降1.2个百分点，比较来看，在外需下行的情况下需求整体趋稳，表明国内需求有所回升。受需求回升带动，企业生产意愿也有所释放，生产指数为51.2%，较上月上升1.4个百分点，显示生产端较好上升。整体而言，新订单指数在连续5个月下降后迎来回升，生产指数在短暂降至收缩区间后较快回到50%以上的较好水平，显示国内制造业供需两端同步回升，经济基本面有所巩固。

价格指数止跌回升，市场价格降势减缓。9月份，在市场供需同步回升带动下，市场价格降势也有所减缓。购进价格指数和出厂价格指数虽均仍在50%以下，但均结束连续3个月环比下降走势，较上月上升，环比升幅均在2个百分点左右。其中，购进价格指数为45.1%，较上月上升1.9个百分点；出厂价格指数为44%，较上月上升2个百分点。

行业指数协同上升，经济回升质量较好。9月份，制造业运行的一个亮点是四大行业指数协同上升。新动能方面，得益于我国新动能行业优势不断累积以及“双新”政策强化行业动力，装备制造业和高技术制造业均呈现加快增长势头。装备制造业PMI为52%，较上月上升0.8个百分点，高技术制造业PMI为53%，较上月上升1.3个百分点，且两大行业的供需两端都保持快速增长态势。消费品方面，9月部分消费品迎来消费旺季，叠加十一假期消费备货需求，消费品制造业整体稳中有增，消费品制造业PMI为51.1%，较上月上升1.1个百分点，生产端和需求端都加快上升。基础原材料方面，9月份市场对部分基础原材料的需求趋于改善，带动行业整体有所回稳，高耗能行业PMI为46.6%，较上月上升0.2个百分点，其中新订单指数较上月上升0.6个百分点。从细分行业层面来看，制造业21个细分行业PMI中，12个行业PMI较上月上升，2个行业PMI与上月持平，意味着当前经济回升质量较好。

大中小企业均有改善，市场主体活力提升。9月份，制造业运行的另一个亮点是大中小企业均较上月有所改善。大型企业PMI为50.6%，较上月上升0.2个百分点，且生产指数和新订单指数均较上月有所上升，显示大型企业保持稳中有增势头。中型企业PMI为49.2%，较上月上升0.5个百分点，生产指数保持在扩张区间，新订单指数较上月上升接近1个百分点，显示中型企业需求端有所回稳，生产端保持上升。小型企业PMI为48.5%，较上月上升2.1个百分点，升幅较为明显，且生产指数较上月上升超过5个百分点至扩张区间，新订单指数虽仍在50%以下，但较上月上升3个百分点，显示小型企业需求明显改善，生产有所上升。结合来看，大型企业继续保持压舱石作用，中小企业都在经历了连续2个月的加快下行后有所趋稳，大中小企业活力均有所提升。

从三季度制造业PMI来看，我国宏观经济存在一定压力，但也有稳定基础，指数连续3个月稳定在49%以上，且在9月份明显上升。当前稳经济存量政策效果持续显现，增量政策效应陆续释放，经济运行积极因素积聚，市场供需同步回升，行业协同联动上升，市场主体预期稳定，活力提升，经济稳定运行基础逐渐巩固。9月底中央政治局会议部署了稳经济、强调控、助企业、提信心、惠民生等一系列重点工作，为后期经济注入了强劲动能。随着三季度短期季节性扰动因素衰减，传统市场旺盛来临，加之诸多政策协同发力，四季度经济将稳中趋升。