热卷供需矛盾暂未缓解 近期处在复杂曲折的探底过程

近期热卷市场进入区间震荡格局，市场业者谨慎购销为主，整体交投气氛偏弱。据兰格钢铁网统计数据显示，截止到5月19日，国内热卷均价为3830元，较5月12日当周上涨33元。重点城市方面，截止到5月19日，天津市场包钢价格为3770元，较5月12日上涨60元；上海市场鞍钢均价3890元，上涨50元；乐从市场桂万钢均价3760元，上涨30元。整体来看，华东区域成交价格受热卷供应偏低以及库存低位支撑，成交价格相对高位；而华南市场受社会库存高位拖累，市场成交价格稍弱与华北区域。

热卷市场供强需弱的矛盾暂时难有解决，基本面偏弱的局面加剧市场业者的观望情绪，贸易商倾向于降库出货为主，但下游以及终端对于后市信心不足入市采购谨慎，市场成交仍面临一定阻力。兰格钢铁网监测的全国热卷钢厂主要指标显示，5月19日钢厂热卷产量结束两周下跌走势迎来增加行情。追踪国内35家热卷企业热卷总产量约324.15万吨，较5月12日增加6.4万吨。主要受前期减产以及检修轧线恢复正常开工等影响。据了解，目前钢厂热卷利润空间仍在成本线以下或处于盈亏平衡状态，部分钢企利润空间有所修复，也在一定程度上限制热卷产量增加有限。另外，下周一条热卷轧线存在检修计划，也将带动热卷产量存在下行表现。

另外，热卷库存方面，钢厂、大代理继续降库降风险为主。截止到5月19日钢厂库存量约为75.45万吨，较上周下降3.58万吨。本周全国热卷社会库存总量在226.06万吨，较上周下降5.27万吨，同比下降13.05万吨。本周热卷市场供需面边际改善，现货市场成交价格下行带动部分投机需求，本周热卷社会库存总量小幅下降。重点城市库存走势方面，上海、乐从区域热卷社会库存较上周均表现增加，但增速放缓。据统计，截至5月19日，乐从地区热卷库存86.19万吨，较上周增加2.51万吨；上海地区热卷库存23.77万吨，增加0.47万吨。

后期来看，热卷市场供需矛盾仍未解决，市场综合仍表现在供需失衡、成本下移、宏观复苏动力不足低于预期等几个方面。近日，高层和有关部门连续发声，在制造业、实体经济、消费，尤其是采取更有针对性措施扩内需稳外需，努力推动经济运行持续回升向好等方面，需要继续关注宏观政策释放。短周期来看，热卷市场目前还是处在复杂曲折的探底过程，区间震荡的行情仍将延续，但震荡幅度或将收窄。