市场监管总局对英伟达立案调查，对半导体供应链有何影响？

文 / 本报记者 马敬泽

据央视新闻12月9日报道，国家市场监督管理总局发布消息称，近日，因英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》（以下简称：《公告》），市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。

（图源：英伟达官网）

目前，英伟达涉嫌违反相关法律和公告的具体信息尚未公布，但受此影响，截至美东时间12月9日收盘，英伟达（NVDA）股价下跌2.55%。

引发多国反垄断机构关注

英伟达在图形处理器（GPU）领域占据全球市场的主导地位。一项数据显示，英伟达2023年在全球数据中心GPU市场份额为98%。第二名的AMD市场份额仅为1.2%，第三名的英特尔不足1%。英伟达预计2025年其数据中心收入将突破1730亿美元（约合人民币12545亿元），销量将达到650万至700万块GPU‌。

英伟达第三财季总营收也同比大增94%，净利润同比增长109%，均超出市场预期。而截至美东时间12月9日收盘，英伟达总市值达3.4万亿美元（约合人民币24.64万亿元），相当于16个阿里巴巴。

在AI芯片领域的持续发力也是英伟达市值膨胀的因素之一，目前，英伟达已推出GB200 NVL4超级芯片等AI芯片产品，虽然其新一代Blackwell人工智能（AI）图形处理器面临延迟交付问题，但随着人工智能训练和推理对高性能GPU需求的激增，英伟达在AI芯片领域的地位与潜力仍颇受市场青睐。

据分析公司Gartner的数据，英伟达在全球人工智能芯片市场的市占率最高可能已达到90%；而据富国银行统计，英伟达目前在全球数据中心AI加速市场拥有98%的份额，处于绝对的统治地位。

（图源：英伟达微信公众号）

在GPU、AI芯片等领域的绝对优势也使英伟达“垄断市场”的风险日益提升。有分析人士担忧，英伟达在尖端人工智能半导体市场上拥有过大权力。实际上，英伟达早已被包括美国、法国在内的多个国家列入监管视野。

今年8月，美国司法部对英伟达启动反垄断调查，主要因为英伟达竞争对手投诉，英伟达在出售人工智能芯片时可能滥用其市场支配地位。美国司法部反垄断部门助理部长乔纳森·坎特在接受媒体采访时表示，英伟达主导了最先进GPU的销售，从而导致GPU成为“稀缺资源”。

当地时间12月6日，有知情人士表示，欧盟反垄断监管机构对英伟达（ NVDA-US ） 的竞争对手和客户进行了问询，了解英伟达是否存在任何图形处理器 (GPU) 产品的商业和技术捆绑。

今年6月，法国反垄断监管机构的调查认为，AI芯片供应商存在滥用主导地位的风险。

对我国半导体行业有何影响？

在AI成为全球半导体竞争新焦点和美国对华半导体限制不断加码的背景下，市场监管总局依法对英伟达立案调查对我国半导体产业发展具有特别的意义。

中信证券研报表示，此次对英伟达公司开展立案调查，是规范维护公平市场竞争秩序下的合法管理手段，对国产芯片行业具有风向引领作用，并有望在短期提振国产算力及芯片的市场情绪。

另外，结合国内相关部门及行业协会提高对自主可控的重视程度，中信证券预计国内半导体产业整体国产化节奏有望进一步加快，制造环节也有望受益。

在市场监管总局宣布对英伟达立案调查后的12月10日，半导体板块集体上涨。截至收盘，成都华微涨超13%，新相微涨超5%，安路科技涨超3%，国芯科技、晶华微、江丰电子、海光信息、芯原股份、华岭股份等涨1%左右。

在包括AI芯片在内的半导体产业，我国国产化进程不断取得进展。2023年，全球半导体材料市场规模达到667亿美元（约合人民币4836.15亿元），中国拥有约130亿美元（约合人民币942.58亿元）的市场规模，占比超20%。国内芯片设计企业不断发展壮大，如华为海思、紫光展锐等在各自的优势领域取得了显著成绩。在政策支持下，我国AI芯片迎来了自主化发展的良好机遇。

业内人士指出，此次事件将进一步规范芯片产业的市场秩序，引导更多资源向芯片产业聚集，加强国内芯片产业链各环节协同合作，形成更紧密的产业生态，从而推动我国半导体供应链的多元化。

另一方面，中国市场对英伟达而言仍然重要。

中国市场在英伟达的营收大盘中有较大比重。英伟达财报显示，截至2024年前三季度，英伟达在中国大陆营收115.7亿美元（约合839.93亿元人民币），在其收入大盘中占比12.7%。

英伟达CFO科莱特·克雷斯在电话会议上透露说，其最新季度在中国的数据中心收入环比增长，预计中国市场未来仍将保持非常有竞争力，英伟达将在为客户提供服务的同时继续遵守出口管制。

英伟达CEO黄仁勋在上个月访问中国香港时也表示，英伟达将继续“保留”在中国的业务。

参考材料：

英伟达或面临巨额罚款？三季度中国内地贡献15%营收，律师称其中国业务暂不受限｜金融界