OPEC+疯狂增产！油价跌破57美元！中国一年能省2901亿？物流行业或省1856亿？

（图源：沙特阿美官网）

5月5日，WTI原油期货开盘即跌破57美元/桶大关，创下近4年新低，收于每桶57.13美元。5月6日，国际油价从低位有所反弹，但仍引发油价走低猜想。

石油是经济发展的命脉，所以，石油输出国组织及其盟友的增产计划一经推出，就引发全球关注。该增产计划无疑会影响全球石油能源供应格局，也会对中国这个能源消费和发展中的经济大国产生影响。

增产动因：稳价、经济与权力的三重博弈

石油输出国组织及其盟友，连续两月发布增产声明，缘于其市场稳定、经济压力和国际市场份额主导权争夺等方面的考量。

从市场稳定的角度来看，石油输出国组织及其盟友，希望通过增产来缓解当前国际油价的波动性。

（图源：欧佩克官网）

5月5日，WTI原油期货开盘即跌破57美元/桶大关（最低触及55.03美元/桶），创下2021年以来新低；布伦特原油同步下跌近2%，此前在4月初已跌至65.58美元/桶的阶段性低点。

由于全球经济衰退预期和需求疲软，油价已经处于较低水平，而石油输出国组织及其盟友的增产计划，旨在通过增加供应来释放供应稳定信号，缓解市场对供应短缺的恐慌性抛售，从而稳定油价并避免进一步下跌。

沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齐兹·阿勒瓦利德表示，此次增产将有助于维护市场稳定，并预计8月份市场情况将有所改善。

从经济压力的角度来看，石油输出国组织及其盟友的国内经济发展，面临亟需石油经济大力支持的需求。

例如，沙特作为石油输出国组织及其盟友领导国，其经济高度依赖石油出口收入，因此沙特也需要通过增产来增加财政收入，以支持国内经济建设。

此外，石油输出国组织及其盟友的部分成员国，可能面临超产行为压力，超额生产引发争议。如哈萨克斯坦、伊拉克等成员国，长期违反配额限制，引发沙特等核心产油国不满，此时通过增产协议，旨在通过统一行动约束违规行为。

一个不可忽视的因素，是石油输出国组织及其盟友想通过增产维护国际市场份额主导权。非欧佩克国家（如美国页岩油）产能扩张，威胁石油输出国组织及其盟友份额，沙特主导增产，就是为了对冲外部供应增长对定价权的侵蚀。

值得注意的是，石油输出国组织及其盟友的增产计划并非一成不变，其增产幅度和时间安排可能会根据市场变化进行灵活调整。

全球冲击：供应、价格与地缘风险共振

欧佩克成员国及其盟友的增产计划，将对全球石油供需格局产生重要的影响。

石油输出国组织及其盟友宣布自6月起，日均增产41.1万桶石油的决定，这是继5月增产后的连续第二个月超预期扩产。

这一增产决策，打破了2023年11月以来日均220万桶的自愿减产协议框架（原计划2025年3月底到期），标志着全球能源供应格局进入新一轮调整周期。

其对全球能源市场的影响，可从供需关系、价格博弈及地缘政治三方面展开分析。

从‌供应端‌看，连续两月加速增产，将使全球原油日供应量增加超过82万桶（5~6月），加速回补2023年以来的减产规模。

根据协议，沙特6月原油配额提升至936.7万桶/日，承担主要增产责任，而俄罗斯、伊拉克等国同步跟进，短期内将缓解北半球夏季能源需求旺季的供应压力。但这一扩产节奏远快于原计划的18个月渐进增产方案（原计划每月增产约13.7万桶/日），导致三个月内累计增产规模达到原计划的一半以上，可能引发市场对供应过剩的担忧。

值得注意的是，哈萨克斯坦等国的历史超额生产问题持续存在，若联盟纪律性不足，实际供应增量可能高于官方数据。

欧佩克成员国及其盟友的增产计划，也会向石油价格方面传导并产生影响。历史经验显示，类似策略往往引发国际市场油价的剧烈波动。2015年和2020年沙特的两次主动增产，曾分别导致油价暴跌至30美元/桶和负值。

当前WTI已跌破60美元/桶，创三年半最大单月跌幅。若按高盛预测的布伦特原油全年均价63美元/桶计算，市场或进入55~65美元/桶的新震荡区间，低价环境将持续挤压高成本生产商。

供需双生：增供对冲通胀，物流成本节省1856亿元？

全球石油供应的增或减，与需求是孪生姐妹，事关能源价格和物流成本。

2023年，全球石油供应总体呈现稳定增长态势，日均供应量约为1.02亿桶。2024年，全球石油供应格局进一步宽松，日供应量1.046亿桶。2025年，全球石油供应预计将维持或突破1.046亿桶/日。值得关注的是，增量主要来自非OPEC国家。

经济学家谭浩俊在接受现代物流报记者采访时表示，美国发起的关税战，让整个世界经济都受到很大影响，甚至面临着物价上涨等通胀威胁；石油输出国组织及其盟友增加石油供应，可以缓解能源价格压力，同时，增加石油供应也是应对经济下滑的重要举措。

另外，美国挑起了中美关税战之后，美国能源对中国的供应链基本切断，但有俄罗斯等石油输出国组织及其盟友与中国正常的能源贸易，中国的能源供应安全稳定不会发生什么问题，若石油输出国组织及其盟友增加产量，中国的石油供应保障性则加强，这对稳定中国石油价格将产生积极影响，避免因为关税战带来能源价格上涨。

从全球石油需求来看，2023~2025年全球石油需求呈现持续增长态势。2023年全球日均需求量为1.02亿桶，2024年上升至1.04亿桶，预计2025年增至1.06亿桶，三年累计增长约400万桶/日。

数据显示，2024年我国机动车保有量达4.53亿辆，其中汽车3.53亿辆，新能源汽车保有量为 ‌3140万辆‌，燃油车保有量约为 ‌3.216亿辆。2024年，我国柴油全年表观消费量在19743万吨。2025年，柴油表观消费量预计在19270万吨左右。‌

谭浩俊认为，石油输出国组织及其盟友增加供应后，对中国物流运输成本降低会带来积极影响。

值得关注的是，特朗普政府关税战，叠加石油输出国组织及其盟友增产，可能导致国际油价短期波动区间下移。

2024年，中国日均原油进口量约1104万桶。按此为基数计算，若油价每桶下跌10美元，中国年均原油进口成本将减少2901.31亿元人民币；物流行业消耗原油约占进口总量的64%，中国物流业年度成本可减少约1856.84亿元。

（注：2025年5月7日汇率：1 美元 ≈ 7.2 人民币）