“快递茅”的春天在哪里？景林重阳淡水泉，三大百亿私募皆被套惨

　　日前，“快递茅”顺丰控股（002352.SZ）发布公告称公司于半年前发行的3.5亿股定增股份将在5月19日正式上市流通。

　　公开资料显示，截至5月20日收盘，顺丰控股的最新收盘价为50.54元/股，而当初公司定增股份的发行价格为57.18 元/股，也就是说，此前参与其定增发行的各大机构目前浮亏超10%。

　　根据顺丰控股的公告，本次公司解禁的股份总共涉及22名发行对象，130个股东证券账户，其中两大百亿私募巨头重阳战略投资和景林资产均赫然在列。

　　具体来看，重阳战略投资旗下的两只产品“重阳战略才智基金”和“重阳战略英智基金”共获配顺丰控股5876.18万股定增股份，成本合计约为33.6亿元，景林资产旗下的两只产品“景林价值基金”和“景林景泰丰收”共获配公司2028.68万股定增股份，成本合计约为11.6亿元。

　　按此计算，截至5月20日收盘，重阳战略投资以及景林资产的定增股份分别浮亏约3.9亿元和1.35亿元。

图：景林资产、重阳战略投资持仓顺丰控股定增股份情况

　　顺丰控股是中国第一大、全球第四大快递物流综合服务商，业务广泛涵盖时效快递、经济快递、快运、冷运及医药、同城急送、供应链及国际业务等物流板块，能够为客户提供国内及国际端到端一站式供应链服务。2021年顺丰控股实现净利润42.69亿元，同比下降41.73%，今年一季度公司实现净利润10.22亿元，同比增长203.35%。

　　股价方面，顺丰控股曾在2021年2月18日盘中刷出历史新高124.37元/股，重阳战略投资、景林资产去年11月份参与该股定增的获配价格为57.18元/股，相较于公司前期股价高点的跌幅已达54.02%。

　　然而，重阳战略投资、景林资产等机构们显然没能抄在最底部，此后顺丰控股的股价依然继续下挫，至今年3月30日盘中一度跌至42.51元/股，直到近一个多月以来才又开始有所修复。

　　值得注意的是，另外一家百亿私募淡水泉投资被套得更惨，Wind数据显示，2021年中报时，“淡水泉平衡5期”新进成为了顺丰控股的第十大流通股股东，持股数量为1377.73万股，参考市值为9.33亿元，之后该产品又数次增持，截至今年一季度末的持股数量已经增加至2386.37万股。

　　不过，由于顺丰控股股价大幅重挫，在持股数量大幅增加1000多万股以后，“淡水泉平衡5期”今年一季度末持仓该股的参考市值仅比2021年中报时增加了1.58亿元。

表格：“淡水泉平衡5期”持仓顺丰控股情况

　　同时把三大百亿私募套牢了的顺丰控股见底了吗？

　　华创证券此前在研报中预计顺丰控股2022-24年实现归属母公司净利63、90、117亿，对应EPS分别为1.29、1.83及2.37元，PE分别为38、27及21倍。维持分部估值方式及一年期目标市值约3460亿，对应目标价70.6元。

　　另外，顺丰控股近期也在积极进行回购，根据此前公告，其在今年3月3日至4月30日期间累计回购公司股份2864.26万股，回购资金约为15.06亿元，平均成交价为52.59元/股。