快手商业化难解上市一年半亏875亿，程一笑挂帅电商重振出海业务谋破局

面临业绩、股价压力，快手架构再调整，急寻业务发展的突破口。

近期快手方面传来消息，一方面重振海外业务，单独设立国际化商业化部；另一方面新设商业生态委员会，由程一笑挂帅负责电商，发力本地生活业务。

面临抖音、微视的竞争，率先崛起的快手后劲却显不足，上市之初的万亿市值风光褪去，摆在快手面前的是紧要的盈利难题。

为此，去年，快手内部宿华管运营、程一笑管产品的平衡状态被打破，程一笑接棒快手CEO职位。现在快手架构再调整，向电商、本地生活业务及海外业务进击。

然而，在本地生活赛道，美团、抖音、京东等的竞争正在白热化，在海外业务上，快手自2017年以来屡次尝试“出海”失利，这已是其第五次出海。

双管齐下，素有“天通苑张小龙”之称的程一笑，能否为自己心血之作觅得突破口？

快手初上市飙升万亿市值

程序员出身的程一笑一直有一个产品经理的梦。

2007年，从东北大学软件学院毕业的程一笑进入惠普大连工作，两年后他又转向在人人网做iPhone客户端开发，继续两年的程序员生涯后，并不满足现状的程一笑选择辞职创业，在北京天通苑小区一间出租屋里，程一笑创造了快手的前身——动图生成工具GIF快手，并获得了晨兴资本合伙人张斐的投资。

不过，彼时已经有“天通苑张小龙”绰号的程一笑，在商业运营上未能摸到诀窍。直到2013年，由张斐牵线设局，快手四位创始人及宿华等一众伙伴见了第一面。很快，程一笑团队与宿华团队合在了一起，由宿华担任公司CEO统管公司，程一笑则专心负责产品。

在宿华接手后，快手逐渐由单纯的GIF小工具转型为短视频社交平台，在2014年春节后，快手的流量开始井喷，至2015年6月，快手已经成功积累了1亿用户，和抖音并驾齐驱成为中国短视频平台的两大巨头。

2019年6月，宿华、程一笑曾联名发布一封全员信，立下2020年春节之前达到3亿DAU的“战斗”目标。为了拿下这个被外界评价极富“狼性”的目标，在剩下的半年时间里快手推出极速版、拿下2020年春晚红包名额，多项渠道共同发力，总算是在最后达成。

2020年11月5日，快手向港交所递交了招股申请。2021年2月5日，快手成功登陆港交所，发行价115港元/股，股价一度涨至345港元/股，总市值达到1.23万亿港元。

根据招股说明书，发行完成后，宿华将通过ReachBest拥有及控制4.27亿股A类股份及5696.12万股B类股份，占已发行股本总额约11.79%；程一笑将通过KeYong拥有及控制3.39亿股A类股份及4556.89万股B类股份，占已发行股本总额约9.36%。以上市当日收盘价估算，宿华、程一笑一夜之间身家分别暴涨至1435.29亿港元和1153.01亿港元，跻身千亿富豪行列。

深陷亏损市值蒸发超八成

然而，快手并未将风光延续下去，上市后其股价踏入漫漫“熊途”。

2021年8月5日，快手股价大跌15.3%，正式跌破100元关口，当日报收89.1港元/股。截至今年9月16日收盘，快手股价降至57.3港元/股，总市值2462亿元，市值已经蒸发80.9%。

股价大跌源于不尽人意的业绩表现。

财报显示，2018年至2020年，快手分别亏损124.29亿元、196.52亿元、1166.35亿元。2021年，公司实现营收810.82亿元，同比增长37.9%；净亏损780.74亿元，亏损同比收窄33.06%；经调整后净亏损188.52亿元，相较上年同期亏损78.64亿元扩大了139.7%。

快手累年的亏损与其营销成本的大幅增长密不可分。财报显示，2018年至2020年，快手在销售及分销成本上的投入分别达到42.62亿元、98.65亿元、266.15亿元，同比增长213.38%、131.46%、169.79%，每年都在倍数增长。2021年的销售及分销成本进一步扩大65.98%至441.76亿元，计算下来平均每个季度都要投入超百亿成本。

尽管单季营销成本耗资超百亿，但快手日活数据并没有得到大幅提升。今年二季度，快手的日活用户规模同比增长18.5%至3.47亿，但此时竞争对手抖音日活已经超过6亿，甚至后来发力者微信的视频号日活也达到了4.5亿。昔日的短视频“双雄”已经变成了“三国杀”，而快手成为其中弱势的一方。

重心再调整瞄准电商及海外业务

危急关头，快手调整管理体系，“宿华管运营，程一笑管产品”的平衡被打破。2021年10月29日，快手发布公告称，即日起，快手两位联合创始人调整分工，昔日负责运营的宿华出任董事长，而往常专心产品的程一笑则接棒了CEO。

从最新的财报数据来看，2022年第二季度快手首次实现国内经营利润层面的盈利。但总体来看上半年实现营收427.6亿元，同比增长18.26%；净利润依然亏损94.3亿元，亏损同比收窄85.44%；经调整后净亏损50.3亿元，亏损收窄52.8%。

上市一年半，公司亏损875.04亿元，市值蒸发超八成，面对此等危机时刻，程一笑不得不“内外兼修”。9月16日晚间，快手宣布完成新的组织架构调整，CEO程一笑将兼任电商事业部负责人，原有的本地生活业务升级为独立业务部门，成立本地生活事业部。

与此同时，快手也重拾出海计划，力求寻求新的业务突破。快手高级副总裁马宏彬在带队国际化业务一个多月后，对部门的组织架构进行了一轮调整，同时明确商业化是快手国际业务接下来一段时期里的发展重心。有报道称快手已将核心市场巴西设为了商业化的标杆市场，并定下2023年底以前完成单月投入与收入打平的目标。

其实快手此前已经四度尝试出海。早在2017年前猎豹高层刘新华挂帅，帮助快手首次组建海外事业部，推出快手首款海外应用Kwai。2018年上半年，Kwai一度登顶俄罗斯和东南亚7个国家Google Play、App Store的下载榜单第一。

但随着刘新华的离开以及Kwai后续推进乏力，此次出海未能取得稳定的海外市场盘。于是乎在2019年和2020年，带队快手攻略海外市场的人变成了程一笑，他分别在东南亚市场推出短视频APP Snack Video、在北美市场推出Zynn并重拾Kwai主攻拉美。2021年5月，宿华悄然开启第四次“Trinity（三合一）”出海计划并与1亿DAU目标合并。

不过快手锲而不舍的出海经历，至今未能复刻TikTok的成功。此番内忧外患之下，快手的第五次出海能获得成功吗？