兰格点评：今年钢市“冬储”能否成行？

钢市行情：

12月27日，国内黑色系期货及现货市场呈现快速下跌的行情，截至12月27日，唐山钢坯市场价格为4290元，较月中高点下跌130元；全国三级螺纹钢现货均价4797元，较月中高点下跌78元；全国热轧卷板现货均价4772元，较月中高点下跌90元；全国冷轧卷板现货均价5435元，较月中高点下跌58元；全国中厚板现货均价5037元，较月中高点下跌61元。

兰格点评：

12月份以来，受到经济稳增长预期、成本上涨以及淡季需求回暖的共同影响，国内钢材市场呈现震荡反弹的走势，前期市场受到需求带动，钢市开始低位反弹，后期市场受到成本支撑和需求转弱的共同影响再次转为弱势，那么今年钢市“冬储”是否还能成行吗？

随着冬季不断的深入，寒流再次席卷全国，市场采购需求将明显下降，钢市也逐渐进入了“冬储”环节，12月中旬以来，东北、华北和西北等地部分钢厂陆续出台冬储政策，冬储时间大多在2月底3月底左右结束，东北部分钢厂延期至4-5月冬储结束。后续钢厂冬储政策将集中在1月上中旬左右出台，政策内容多以锁价保值和后结算为主。

但目前来看，钢贸商对于“冬储”的热情不高，通常来看，影响市场商家“冬储”的因素主要是对于明年经济的预期以及对于春季行情钢价的预判，其一是由于此前连续数月大幅减产，令钢厂和市场资源相对紧张。其二是由于成本的大幅上升显著推高了钢价的底部，从而使得目前的钢价偏高，钢贸商“冬储”的成本也相对偏高，据兰格钢铁网统计数据显示，从2015年以来，钢市“冬储”期间的平均价格呈现一路上涨的态势，从2015年的2334元/吨上涨到了今年的5121元/吨，上涨了119%（详见图1）。其中全国三级螺纹钢价格从2131元/吨上涨到了今年的4852元/吨，上涨了128%（详见图2）；全国热轧价格从2204元/吨上涨到了今年的4908元/吨，上涨了123%（详见图3）。

短期来看，由于价格偏高、涨价预期和“冬储”后收益不高等原因，目前冬储模式以钢厂协议户和钢厂自储为主。据兰格钢铁研究中心测算结果显示，2022年“冬储”的总量相比前两年可能偏低，预计全国钢材库存的高点将在1700万吨左右，其中建材库存将在1100万吨左右，板材库存将在600万吨左右。如果在目前价格的基础上，再下跌200-300元，钢贸商“冬储”操作才会大规模的展开，而主要的“冬储”时间段可能会出现在明年1月中下旬左右。