五月份国内钢铁市场或将触底反弹

4月份国内钢铁市场价格震荡下行。铁矿石、焦炭、废钢价格下跌，月度成本支撑力度明显减弱；5月份，钢材市场将受到欧美加息预期兑现、南方雨季逐渐到来、旺季向淡季转变、钢厂减产操作落地等多重因素影响。并在市场持续大幅走跌下，存在一定超跌反弹需求。钢铁智策——兰格腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，2023年5月份国内钢材市场将呈现以震荡探底为主基调，并伴有阶段性反弹的走势。

一、四月份国内钢铁市场震荡下行

4月份，由于旺季需求释放力度不及预期以及供给端的持续高位释放，叠加成本端下行使得市场支撑力度不足，国内钢材市场呈现了明显的震荡下跌行情。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至4月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4200元/吨，较上月末下跌326元/吨，环比跌幅为7.2%，年同比下跌21.3%。其中，长材价格为3937元/吨，较上月末下跌392元/吨，跌幅9.1%，年同比下跌23.2%；板材价格为4344元/吨，较上月末下跌287元/吨，跌幅6.2%，年同比下跌19.7%；型材价格指数为4213元/吨，较上月末下跌264元/吨，跌幅为5.9%，年同比下跌21.9%；管材价格为4794元/吨，较上月末下跌241元/吨，跌幅为4.8%，年同比下跌19.6%（详见图1）。

从月度均值来看，亦呈现下移趋势，据兰格钢铁网监测数据显示，4月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为4377元/吨，较上月下跌197元/吨，环比跌幅为4.3%，年同比下跌18.9%。

               图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图

    分品种来看，兰格钢铁网监测的8大钢材品种10大城市均价显示，4月底，各品种价格与上月底相比，均明显下跌，其中高线、三级螺纹钢、热轧卷板下跌超400元/吨，跌幅在9.1%以上；无缝管跌幅最小，下跌128元/吨，跌幅为3.1%；其他品种跌幅在5.5-6.8%之间（详见表1）。

表1 10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表（元/吨，%）

二、钢铁行业供给分析

1、钢铁生产环比、同比回升

3月份国内钢材市场呈现冲高回落的行情，而钢厂受到利润空间改善的影响，产能释放力度维持较强态势。据国家统计局数据显示，3月份，我国生铁产量7807万吨，同比增长7.3%，与1-2月同比增速持平；粗钢产量9573万吨，同比增长6.9%，增幅较1-2月扩大1.3个百分点（详见图2）；钢材产量12725万吨，同比增长8.1%，增速较1-2月扩大4.5个百分点。从粗钢日产来看，3月份全国粗钢日均产量308.8万吨，环比上升8.0%，成为历史同期最高水平。

图2 全国粗钢产量及同比（万吨，%）

从累计产量来看，铁钢材均表现同比明显回升态势。1-3月，我国生铁产量21983万吨，同比增长7.6%；粗钢产量26156万吨，同比增长6.1%；钢材产量33259万吨，同比增长5.8%。

4月份以来，由于下游需求受到多重因素的影响，释放力度不及市场预期，使得钢市在强预期和弱现实的博弈下，呈现快速下跌的行情，钢企利润受到影响，生产端出现停产、限产增多，但钢厂生产节奏仍保持一定的韧性。从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现高位承压上升的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，4月份全国百家中小钢企高炉开工率的均值为80.0％，较3月份上升0.5个百分点，较上年同期回落0.6个百分点。

从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，大中型钢铁生产企业产量在4月上中旬保持相对高位运行态势。据中国钢铁工业协会统计数据显示，4月上中旬重点钢企粗钢日均产量230.6万吨，环比上升4.7%，同比上升3.4%。

虽然今年以来政府信贷的支持较为充足，同时专项债的前置效果也较为明显，但重大项目的施工进度依然受制于资金到位情况，基建项目施工节奏和进度略显缓慢，从而造成了基建用钢需求释放力度不及预期。旺季需求释放力度不足和钢价的快速下跌调整，迫使部分钢厂开始考虑减产，因此预计4月份国内钢铁产量将呈现短期摸顶的态势，据兰格钢铁研究中心估算，4月份全国粗钢日产将维持在310万吨左右的水平。

2、钢材社会库存持续下降

2023年4月份，钢材社会库存持续下降，库存水平明显低于上月同期，且与上年同期相比，呈现下降趋势。据兰格钢铁网监测数据显示，截至4月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为1365.6万吨，月环比下降7.2%，年同比下降8.2%。其中，建材社会库存为918.8万吨，月环比下降7.8%，年同比下降8.6%；板材社会库存为446.7万吨，月环比下降6.0%，年同比下降7.4%（详见图3）。4月份以来，随着国内钢材价格持续下探，下游终端用户采购钢材以刚性需求为主，抑制了部分中间需求及备货需求，从而使得钢材社会库存呈现放缓特征，预计5月份钢材社会库存有望延续下降，但降速的快慢仍将取决于需求及产能释放力度。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

三、钢铁行业成本分析：原料价格持续回落 月均成本明显下降

4月份以来，澳洲铁矿石市场供应和发运量小幅减少，但到港量有所增加，国内钢企生产积极性有所下降，钢厂采购谨慎，港口库存先降后升；矿价在钢价震荡调整及采购需求清淡下震荡下行。据兰格钢铁网监测数据显示，截至4月底，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为950元/吨，较上月底下跌125元/吨；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为800元/吨，较上月底下跌120元/吨。

焦炭方面，4月份以来，焦炭价格持续走弱，经历4轮提降落地。据兰格钢铁网监测数据显示，截至4月底，唐山地区二级冶金焦价格为2250元/吨，较上月底下跌300元/吨。

在进口铁矿石均价、焦炭价格下行带动下，成本平均水平明显下移。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用4月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为135.6，较上月同期下降7.3%；同时，废钢价格同步下行，普碳方坯不含税平均成本较上月同期减少212元/吨，环比下降6.2%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求：钢材出口同比增长 4月份仍有望延续

今年一季度，我国钢材出口呈现同比明显增长态势。海关总署发布数据显示，钢材出口方面，3月份，我国出口钢材789万吨，同比增长59.6%；1-3月，我国出口钢材2008.1万吨，同比增长53.2%。钢材进口方面，3月份，我国进口钢材68.2万吨，同比下降32.5%；1-3月，我国进口钢材191.3万吨，同比下降40.5%（详见图4）。

图4 我国月度钢材进出口情况

我国钢材出口已呈现连续11个月保持同比上升态势。当前，我国钢材出口价格优势依然明显，但在海外钢铁供给偏弱态势有所缓解的情况下，我国钢材出口订单指数出现回落，因而后期钢材出口或呈现环比下滑局面。兰格钢铁研究中心预计二季度我国钢材单月出口量有望保持600万吨左右的高位，4月份钢材出口量仍将保持同比增长；而5、6月份因上年同期基数较高，或现同比回落态势。

2、国内建筑需求：建筑钢材需求有所减缓

3月份，固定资产投资累计增速有所下降，较上月回落0.4个百分点，至5.1%。分领域看，1-3月份，基础设施投资（不含电力）累计同比增长8.8%，增速较上月回落0.2百分点；制造业投资同比增长7.0%，增速较上月回落1.1个百分点；房地产开发投资同比继续回落，同比下降5.8%，降速较上月扩大0.1个百分点，继续呈现基建投资持续发力、制造业投资保持韧性、房地产投资依然承压的结构性分化特征。

4月份，尽管是适宜建筑工程建设加快推进的季节，但由于钢价的持续调整，市场需求以刚需、按需采购为主释放，因而建材成交较上月有所回落。兰格钢铁网统计的4月份20个重点城市建筑钢材日均成交量为17.5万吨，较上月（19.4万吨）减少1.9万吨，环比下降9.8%，同比下降4.9%。

地方政府债券资金继续成为基础设施投资的重要资金来源。2023年我国将继续实施积极财政政策，计划新增地方专项债券发行规模3.8万亿元，较上年增加1500亿元；专项债是基建投资最重要的支撑之一。财政部数据显示，2023年1-3月，全国发行新增债券16694亿元，其中一般债券3126亿元、专项债券13568亿元，占全年限额(38000亿元)比例达超35.7%。5月份，稳增长各项政策发力下，各地建筑工程仍将持续开展，预计建筑钢材需求仍将保持一定量释放，但雨季逐步到来也会影响需求。

3、国内制造业需求：制造业用钢需求平稳释放

2023年3月份制造业方面表现有所加快。国家统计局数据显示，3月份，制造业规模以上工业增加值同比增速为4.2%，较上月提升2.1个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15项主要用钢产品产量数据中，3月份同比呈现增长的产品由上月的5项增加到10项，累计同比为正的产品仍为5项，反映部分制造业需求有所增强。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2023年3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，较上月回落0.7个百分点。生产、新订单、新出口订单指数均有所下降，但仍在荣枯线以上，3月份PMI中订单类指数均出现回落，反映需求不足的企业占比超过55%。订单需求收缩对企业信心恢复、生产恢复成为主要制约。

4月份，随着钢价调整，中厚板月度出货量环比有所减少，但由于上年同期基数低，同比呈现大幅增长态势。兰格钢铁网调研数据显示，全国15个重点城市105家重点流通企业中厚板日均出货量为5.7万吨，较上月（6.6万吨）减少0.9万吨，环比下降13.6%；较上年同期增加2.5万吨，同比增长78.1%。

考虑到我国工业生产有一定的延续性和韧性，4月份制造业PMI景气度或仍维持在扩张区间，但有趋弱可能，对于用钢需求来说或仍能保持平稳释放态势。

五、五月份国内钢铁市场预测

图5 兰格|腾景钢铁综合价格指数AI预测（元/吨）

从国外环境来看，当前全球经济复苏主要面临通胀压力、地缘政治冲突和美国加息效应的困扰，欧美银行业危机又增加了全球经济复苏的不确定性。

从国内环境来看，我国经济增长的内生动力在逐步增强，宏观政策显效发力，经济运行有望整体好转。但国内市场需求制约不足仍然存在，工业产品价格仍在下降，企业效益恢复面临不少困难。考虑到上年二季度受疫情影响基数比较低，今年二季度经济增速可能比一季度明显加快。三、四季度随着基数的升高，增速会比二季度有所回落。

综合来看，国内钢市将呈现“经济回升基础需要巩固，下游终端需求释放不足，供给高位承压释放，外部经济衰退风险犹存”的格局。就5月份钢市行情而言，整体市场受到多重因素的影响，欧美加息预期的兑现，南方雨季逐渐的到来，旺季走向淡季的转变，钢厂减产操作的落地，都将影响着市场行情的走势。但在市场持续的大幅走跌下，存在一定超跌反弹需求。兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，5月份国内钢材市场将呈现以震荡探底为主基调，并伴有阶段性反弹的走势。