前三季度钢铁行业利润承压 未来供需结构或逐步改善

受成本高企、需求疲软影响，前三季度钢铁行业业绩表现不佳。

据Mysteel统计，截至10月31日，36家上市钢企前三季度营业收入合计16341.71亿元，净利润约181.82亿元，其中仅9家钢企净利润实现同比正增长，14家出现亏损。

业内分析人士向记者表示，前三季度钢铁行业利润下滑的主要原因在于钢材价格下行、原料成本高企和需求不足。不过，在钢企通过降本增效和产品改进等方面的不断努力下，盈利能力和利润水平有望逐步改善。

据中国钢铁工业协会统计，今年前三季度，重点统计钢企营业收入4.66万亿元，同比下降1.74%；利润总额621亿元，同比下降34.11%；销售利润率1.33%，同比下降0.66个百分点。值得关注的是，近40%的企业陷入亏损。

在上市钢企中，宝钢股份（600019.SH）、鞍钢股份（000898.SZ）和马钢股份（600808.SH）等龙头的情况也不容乐观。

10月24日晚间，宝钢股份发布2023年第三季度报告，前三季度其营业收入为2550.17亿元，同比减少8.35%；归属于上市公司股东的净利润为83.50亿元，同比减少11.76%。另外，2023年前三季度，鞍钢股份实现营收842.88亿元，同比减少16.42%；归属于上市公司股东的净利润亏损21.15亿元，同比减少1195.85%。马钢股份前三季度营收约739.17亿元，同比减少6.8%；归属于上市公司股东的净利润亏损约15.98亿元，同比减少340.48%。

一位钢企高管向记者透露，今年上半年钢铁行业经历了低迷期，呈现出供大于求、价格下降、利润滑坡以及企业亏损面扩大的趋势。特别是进入二季度以来，市场的供需矛盾愈发尖锐，导致钢材价格在低位波动，使钢企的生产经营压力进一步加剧。

事实上，今年钢铁行业的供给确实强于需求。据国家统计局公布的数据，前三季度，我国粗钢产量为7.95亿吨，同比增长1.7%；生铁产量为6.75亿吨，同比增长2.8%；钢材产量为10.29亿吨，同比增长6.1%。前三季度，折合粗钢表观消费量为7.31亿吨，同比下降1.5%。

卓创资讯钢铁分析师毕红兵指出，前三季度钢铁行业利润下滑的原因主要集中在钢材价格下行、原料成本高企和需求表现不及预期。

毕红兵表示，首要因素是钢材价格下行。以钢材主流产品热轧板卷为例，前三季度热轧板卷价格先涨后跌，尤其在4月之后维持较长时间的震荡下行行情，截至9月底热卷主流市场上海价格为3810元/吨，同比下降3.54%，较年初的4120元/吨下降310元/吨，降幅为7.52%。

此外，毕红兵表示，高企的原材料成本对行业利润的下滑起到了较强的影响作用。以铁矿石主流产品PB粉主流市场价格为例，截至9月度铁矿石价格为937元/吨，同比上涨24.93%，较年初的840元/吨上涨97元/吨，涨幅达到11.55%。

在需求方面，虽然下半年地产政策频出，但房屋开工等地产前端数据相较去年均处于负增长阶段，钢材市场需求释放不如预期。毕红兵认为，由于房地产市场对钢材的消费占比接近60%，该市场的持续低迷直接影响到了钢材需求。

虽然行业整体承压，但自2023年第三季度以来，利润已呈现出持续改善的趋势。

这主要归功于钢铁企业不断努力降低成本、提升效率以及改进产品。兰格钢铁研究中心副主任葛昕指出，这些努力使钢铁企业的盈利能力和利润水平得到持续提升，行业的利润空间正在逐步改善。

葛昕表示，9月，在政策组合拳落地见效的强引领、原料成本支撑的强推升，以及旺季需求不足的弱现实等因素共同影响下，国内钢材市场呈现阶段性震荡反弹行情。而对于钢厂来说，由于钢价阶段性震荡反弹与原料成本支撑的相对韧性，钢厂盈利呈现持续好转的态势。

兰格钢铁研究中心根据国家统计局发布的数据推算，9月黑色金属冶炼和压延加工业单月盈利80 98.3亿元，较上月盈利减少18.3亿元；从单月利润数据来看，国内钢铁行业1—2月亏损101亿元，3月盈利52.5亿元，4月盈利52.3亿元，5月亏损24.9亿元，6月盈利39.7亿元，7月盈利30.9亿元，8月盈利98.3亿元，9月盈利80亿元；从季度利润数据来看，国内钢铁行业一季度亏损48.4亿元，二季度盈利67.1亿元，三季度盈利209.2亿元。

值得注意的是，大中型钢铁企业盈利能力在持续增强。中国钢铁工业协会统计数据显示，大中型钢铁企业一季度盈利160亿元，二季度盈利170亿元，三季度盈利291亿元，不论钢铁行业还是重点钢企都实现了走出亏损泥潭，走向盈利。

其中，马钢股份在2023年第三季度表现强劲，实现营业收入249.37亿元，同比增长8.68%，归属于上市公司股东的净利润6.38亿元，成功扭转了上半年22.35亿元的净利润亏损，实现扭亏为盈。

宝钢股份在报告中也提到，三季度实现利润总额53.9亿元，创年内单季新高，环比二季度增长46%。另外，中泰证券方面表示，宝钢股份三季度吨钢盈利从二季度275元增长至402元，环比增加46%。

宝钢股份方面表示，三季度，国内经济稳定运行，稳增长政策陆续出台，市场预期好转，带动钢价反弹，钢铁下游汽车产销均有改善，白色家电需求总体保持平稳，基建投资增速持续放缓；海外钢材需求增速有所放缓。

尽管当前钢铁行业的盈利情况有所改善，但10月份的钢材市场表现并未达到预期，出现下行趋势。毕红兵表示，未来两个月，天气转冷，终端项目逐步进入尾声，原料供应面或有一定行情出现，而需求补库行为仍关注期货等市场影响和前冬储行情启动热度，同时结合各类消费落地政策仍有一些利好因素存在，价格或有一定趋强调整的表现。

毕红兵分析称，从未来行情来看，震荡趋强可能性逐渐增大。季节因素影响需求变化，尤其是焦炭和矿石频频调整的行情对于上游原料生产形成一定影响；资本市场活跃度依然会影响到镀锌现货市场的表现。

兰格钢铁研究中心主任王国清也预测，由于10月钢厂减产效果有限、下游需求不及预期、原料成本稳步上移、钢材均价有所下移等多重因素影响，预计10月份钢铁行业统计发布利润数据状况将进一步弱于9月份。11月份国内钢铁市场将呈现先扬后抑、震荡筑底的行情，这意味着行业可能在短期内面临一些挑战，但长期看仍有改善的空间。

葛昕指出，从今年钢企面临的情况来看，供需关系存在明显的结构性矛盾。在双循环战略和需求结构转变的影响下，需求端总体表现不足，且结构需求分化明显。这预示着钢铁行业可能会进入新的减量周期，其间的供需结构调整将成为行业的重要议题。

对此，毕红兵强调，未来需要从供需两端发力，着力稳运行、扩需求、促改革、助企业、强动能，切实采取有效措施稳定钢铁行业经济运行，其中更为关键的是要关注企业的结构性生产运营。稳增长并非单纯增加产量，而是要对有支撑的传统产业进行改造提升，延伸优势产业，培育新兴产业，布局未来产业。

毕红兵表示，钢铁行业未来的工作将更倾向于《钢铁行业稳增长工作方案》（以下简称“《方案》”）的落地实施。这一工作方案虽然在2023年8月下旬才公布，但整体持续性较强。2024年适逢“十四五”规划攻坚阶段，同时也是2035远景目标积淀蓄势的关键时期。作为国民经济的基础性、支柱型产业，钢铁行业的稳定增长对工业稳定增长、经济平稳运行具有重要意义。

《方案》提出“从供需两端发力，着力稳运行、扩需求、促改革、助企业、强动能”的工作思路，有针对性地制定了实施技术创新改造行动，激发高质量发展新动能；实施钢材消费升级行动，着力扩大钢铁需求；实施供给能力提升行动，保障行业稳定高效运行；实施龙头企业培育行动，提高钢铁产业集中度等方面工作举措。

其中，提高钢铁产业集中度是《方案》的重要一环。国家鼓励钢铁企业开展跨区域、跨所有制兼并重组，以及改变部分地区钢铁产业“小散乱”局面。对完成实质性兼并重组的钢铁企业，给予更大力度的产能置换政策支持。

毕红兵表示，在充分的市场竞争中，未来钢铁企业联合重组将会继续进行。这既有助于完成钢铁行业集中度的进一步提升目标，形成5～10家具有生态主导力和核心竞争力的钢铁产业链领航企业。同时，这也将为我国争夺矿石话语权提供基础。随着企业集中度的提升，未来供应链各方的定价权也将同步提升。

中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维表示，我国经济长期向好的基本面仍将延续。8月份，工业和信息化部、国家发展改革委等七部门联合发布了《方案》，对研判行业形势、改善经营状况、促进平稳运行、明确发展方向发挥了积极作用，提振了钢铁行业经济运行进一步回升向好的信心。随着国家落实好稳经济“一揽子”政策，接续措施全面落地实施、显现效果，预计钢材需求有望逐步恢复。