兰格点评：外需下行确立，钢材间接出口或受抑制

重点事件：海关总署数据显示，按美元计价，7月份我国进出口总值5087.4亿美元，同比增长23.1%，环比下降0.5%，比2019年同期增长27.3%。其中，出口2826.6亿美元，同比增长19.3%，环比增长0.4%，比2019年同期增长27.5%；进口2260.8亿美元，同比增长28.1%，环比下降1.6%，比2019年同期增长27.2%。

兰格点评：7月份，受去年同期基数抬高影响，出口同比增速回落，较上月下滑12.9个百分点。环比来看，出口绝对金额较6月份略有增长，超过去年12月份的高点，创下历史新高。

机电产品表现较强，仍是拉动出口增长的主力军。1-7月份，机电产品出口金额1.06万亿美元，占出口总值的59.0%，同比增长36.3%，较1-6月份回落3.9个百分点，但仍高于整体出口增速。其中，汽车出口表现强劲，出口数量同比增长119.8%，增速较前期变动幅度不大；家用电器出口增速持续回落，1-7月份同比增长23.0%；通用机械设备和船舶出口金额增速小幅回落。

外需总体走弱的信号已经显现。疫情过后全球经济经历底部反弹、加速恢复阶段，6月份复苏出现放缓，中物联和摩根大通全球制造业PMI均已连续2个月回落，经济由快速恢复转向稳定复苏阶段。随着全球经济复苏达到阶段性高点，总需求释放减弱，增量需求不支撑出口持续高增长。

7月份，制造业新出口订单指数为47.7%，已连续四个月回落，连续三个月处于收缩区间，出口下行的趋势基本确立，不过新出口订单指数回落相对温和，出口面临压力同时也有韧性，下行可能比较缓和。

海外制造业生产恢复，需求扩张放缓，供需缺口逐步修复，我国出口增长动力减弱，随着基数逐步抬高，增速将继续下行，钢材间接出口也会受到一定抑制，具体行业的影响有所不同。其它国家财政补贴政策逐渐退出，消费由商品向服务转变，家电出口预计走弱；海外生产修复带动设备类产品需求，设备出口有望保持一定韧性；我国新能源汽车外销扩张，汽车出口或继续高增长。