兰格点评：728政治局会议强化投资增长预期

7月28日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。从政治局会议所释放的信息来看，下半年全国固定资产投资增长预期得到强化。对于下半年经济工作，政治局会议表示，要巩固经济回升向好趋势，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。

如何力争实现最好结果？按照政治局会议部署，其中一个重要方面，就是宏观政策要在扩大需求上积极作为，并且将扩大基础设施投资作为主攻方向。为此会议要求支持地方政府用足用好专项债务限额。据有关资料，今年全国已经下达的3.4万亿元专项债券额度，力争在8月底前基本使用完毕。下半年的工作，更多是使用好这些债券资金。

不仅如此，因为新一批项目需要配套资金额度。为此决策部门还有可能提前下达2023年专项债额度并在今年发行，或者是利用往年剩余额度发专项债等以弥补投资资金的不足。据有关资料，截至去年底还有1万多亿专项债限额未使用，这些额度可以全部加以使用。

货币政策方面，主要是保持流动性合理充裕。之前的（6月29日）召开的国务院常务会议已经决定，运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资3000亿元，用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金。

在上述重要措施及专项债的支撑下，三季度及下半年基建资金较为充裕，今后工作，主要是落实上述资金的使用，转化为投资项目的实物化施工建设。为了实现这一目标，政治局会议将其列为地方政府的重大工作责任。由此可以预期，三季度及下半年基建投资增速有望重回10%以上。

今年上半年房地产市场的松绑政策虽然密集，但具体落实效果不太理想，所以下半年重点是要将已经出台的政策加以落实，用足用好，让政策最大化发挥效应。

在政策增量方面，政治局会议表明了改善房地产投资状况，加快住房建设和竣工态度。因此会议要求“要稳定房地产市场”、“压实地方政府责任，保交楼、稳民生”。政治局会议不仅明确提出“保交楼”，要求信贷资金方面予以积极支持，并且还将其列为地方政府责任。预计随着后续各地举措落实及配套资金加快进入。这就意味着之前停工的一大批房地产项目将会进入实际施工。在其推动之下，三季度和下半年的房地产投资亦会有一个较好表现，其钢材需求相应增加。