兰格研究：六月份国内钢铁市场仍存下行压力

『简要：5月份国内钢铁市场价格波动下行。铁矿石、焦炭、废钢价格下跌，月度成本支撑力度进一步减弱；6月份，北方高温和南方雨季的到来，天气对于项目施工的影响逐步增大，将对建筑钢材需求产生明显的影响；制造业订单类指数继续小幅回落，反映市场需求收缩的问题仍然突出，板材需求或面临较大的下滑压力。若钢铁产量仍高位释放，市场供需矛盾将仍然偏大。钢铁智策——兰格腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，2023年6月份国内钢材市场仍面临下行压力。』

一、五月份国内钢铁市场波动下行

5月份， 在下游需求疲软、钢铁产量高位释放以及原料成本负反馈的共同影响下，国内钢材市场呈现了先扬后抑、波动下行的行情。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至5月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为3958元/吨，较上月末下跌229元/吨，环比跌幅为5.5%，年同比下跌22.4%。其中，长材价格为3736元/吨，较上月末下跌197元/吨，跌幅5.0%，年同比下跌23.4%；板材价格为4088元/吨，较上月末下跌239元/吨，跌幅5.5%，年同比下跌21.2%；型材价格指数为3866元/吨，较上月末下跌326元/吨，跌幅为7.8%，年同比下跌25.2%；管材价格为4511元/吨，较上月末下跌264元/吨，跌幅为5.5%，年同比下跌21.1%（详见图1）。

从月度均值来看，亦呈现下移趋势，据兰格钢铁网监测数据显示，5月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为4064元/吨，较上月下跌295元/吨，环比跌幅为6.8%，年同比下跌22.0%。

图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图

分品种来看，兰格钢铁网监测的8大钢材品种10大城市均价显示，5月底，各品种价格与上月底相比，均明显下跌，其中H型钢下跌达400元/吨，跌幅在10.0%，为跌幅最大品种；冷轧卷跌幅最小，下跌197元/吨，跌幅为4.3%；其他品种跌幅在4.8-6.9%之间（详见表1）。

表1 10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表（元/吨，%）

二、钢铁行业供给分析

1、钢铁生产仍呈高位释放

4月份，由于下游行业受到多重因素的影响，需求释放力度不及市场预期，使得钢市在强预期和弱现实的博弈下，呈现快速下跌的行情，对于钢厂来说，由于前期钢厂利润的改善和需求释放预期的存在，钢厂生产节奏保持一定的韧性，但产能释放的力度受到了明显的制约。

据国家统计局数据显示，4月份，我国生铁产量7784万吨，同比增长1.0%，增幅较3月收缩6.3个百分点；粗钢产量9264万吨，同比下降1.5%（详见图2），由3月的正增长转为负增长；钢材产量11995万吨，同比增长5.0%，增幅较3月收缩3.1个百分点。

从粗钢日产来看，4月份全国粗钢日产呈现明显触顶的态势，是今年以来首次低于去年同期水平，4月份全国粗钢日均产量308.8万吨，与上月持平。

从累计产量来看，铁钢材仍表现同比增长态势。1-4月，我国生铁产量29763万吨，同比增长5.8%；粗钢产量35439万吨，同比增长4.1%；钢材产量44636万吨，同比增长5.2%。

图2 全国粗钢产量及同比（万吨，%）

5月份以来，钢厂减产操作逐渐落地，原料价格下跌给成品材带来负反馈，低价格刺激市场成交放量，使得钢市在多方博弈的态势之中寻求新的供需平衡。从高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现高位下滑的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，5月份全国百家中小钢企高炉开工率的均值为79.6％，较4月份下降0.2个百分点。

从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，由于部分品种面临较大的亏损压力，从而使得大中型钢铁生产企业的产能释放节奏逐渐放缓。据中国钢铁工业协会统计数据显示，5月上中旬重点钢企粗钢日均产量224.9万吨，环比下降2.5%，同比下降2.3%。

目前国内钢材市场由传统的需求旺季逐渐转向淡季，由于高温多雨天气的影响，项目施工进度将有所受限，同时受到制造用钢需求释放受限和地产用钢需求的拖累，终端采购的节奏也将有所放缓。同时伴随着钢厂减产操作的落地，原料价格呈现明显承压下跌的态势，钢企的即时生产有利可图，这就使得钢企处于减产操作落实和复产意愿增强纠结博弈之中。预计5月份国内钢铁产量将呈现高位下滑的态势，据兰格钢铁研究中心估算，5月份全国粗钢日产将维持在305万吨左右的水平。

2、钢材社会库存波动下降

5月份，钢材社会库存波动下降，库存呈现分化态势，建材社会库存持续下降，而板材社会库存波动上升。据兰格钢铁网监测数据显示，截至5月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为1181.9万吨，月环比下降9.9%，年同比下降15.1%。其中，建材社会库存为703.9万吨，月环比下降18.4%，年同比下降21.5%；板材社会库存为478.0万吨，月环比上升6.3%，年同比下降3.7%（详见图3）。5月份以来，随着国内钢材价格波动下行，在短期阶段性反弹过程中，建筑钢材的中间需求及备货需求有所释放，从而使得建筑钢材社会库存呈现加快下降特征，预计6月份随着高温多雨季节性淡季来临，建筑钢材社会库存下降态势或难以延续，钢材社会库存或现拐点。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

三、钢铁行业成本分析：原料价格继续回落 月均成本进一步下降

5月份以来，澳洲和巴西铁矿石市场总发运量有所恢复，国内港口铁矿石到港量小幅增加，国内钢企生产积极性有所下降，钢厂采购谨慎，港口库存先降后升；进口矿价在钢价震荡调整及采购需求清淡下震荡小幅下行。据兰格钢铁网监测数据显示，5月份，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为947元/吨，较上月下跌64元/吨，跌幅为6.3%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为780元/吨，较上月下跌83元/吨，跌幅为9.6%。

焦炭方面，5月份以来，焦炭价格继续走弱，持续4轮提降落地，自4月份以来已经历9轮提降落地。据兰格钢铁网监测数据显示， 5月份唐山地区二级冶金焦均价为1945元/吨，较上月下跌425元/吨，跌幅17.9%。

在进口铁矿石均价、焦炭均价下行带动下，成本水平继续下移。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用5月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为119.8，较上月同期下降11.0%；同时，废钢价格低位运行，普碳方坯不含税平均成本较上月同期减少295元/吨，环比下降9.3%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求：钢材出口同比增长 后期或面临收缩压力

今年前4个月，我国钢材出口呈现同比大幅增长态势。海关总署发布数据显示，钢材出口方面，4月份，我国出口钢材793.2万吨，同比增长59.4%；1-4月，我国出口钢材2801.4万吨，同比增长55.0%。钢材进口方面，4月份，我国进口钢材58.5万吨，同比下降38.8%；1-4月，我国进口钢材249.8万吨，同比下降40.1%（详见图4）。

图4 我国月度钢材进出口情况

我国钢材出口已呈现连续12个月保持同比上升态势。当前，我国钢材出口价格优势依然明显，但海外钢铁供给偏弱态势有所缓解，同时海外制造业疲软使得我国钢铁企业出口订单指数再度回落至收缩区间，从而对钢材出口形成一定制约，兰格钢铁研究中心预计后期钢材出口或面临收缩压力，因前期及上年同期基数偏高，后续出口的同比、环比增长态势将面临一定变数。

2、国内建筑需求：建筑钢材需求有所减缓

4月份，固投及三大领域投资单月同比表现均有所下滑；其中，基建投资及制造业投资仍保持增长态势，带动固定资产投资单月同比保持增长。房地产方面，受前期“保交楼”、地产销售促进政策及金融支持地产融资等政策方面的带动，地产竣工及销售面积两项指标继续改善，带动地产新开工降速有所收窄，但施工及投资指标同比降速仍呈现继续扩大趋势。反映政策力度对销售端和竣工端改善逐步向新开工传导，但对于地产其他指标的带动仍还需要时间。

5月份，随着上中旬市场阶段性企稳反弹，市场备货需求有所释放，带动建材成交较上月略有回升。兰格钢铁网统计的5月份20个重点城市建筑钢材日均成交量为18.4万吨，较上月（18.0万吨）增加0.4万吨，环比上升2.2%。

6月份，由于北方高温和南方雨季的到来，天气对于项目施工的影响将逐步增大，将对建筑钢材需求产生明显的影响。

3、国内制造业需求：制造业用钢需求面临压力

2023年4月份制造业方面表现有所加快。国家统计局数据显示，4月份，制造业规模以上工业增加值同比增速为6.5%，较上月提升2.3个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15项主要用钢产品产量数据中，4月份同比呈现增长的产品仍为10项，累计同比为正的产品由上月的5项增加到4月的9项，反映部分制造业需求同比明显增强。但从环比来看，存在减弱趋势。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2023年5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为48.8%，较上月回落0.4个百分点，在收缩区间继续回落。其中，生产、新订单、新出口订单指数均有所下降，全部降至荣枯线之下，5月份制造业PMI中订单类指数继续小幅回落，反映市场需求不足的企业占比进一步提高到58%以上，表明需求收缩的问题仍然突出。受此影响，企业信心仍然偏弱，生产经营活动偏谨慎；需求不足也引致价格类指数回落。对于制造业用钢需求来说，后期或面临较大的下滑压力。

五、六月份国内钢铁市场预测

图5 兰格|腾景钢铁综合价格指数AI预测（元/吨）

从国外环境来看，当前全球经济复苏仍面临着制造业景气度下滑的制约，尽管联合国和IMF均提高了2023年全球主要经济体经济增长预测，但对于很多发展中国家，由于信贷条件紧缩和外部融资成本上升，增长前景恶化，从而也增加了全球经济复苏的不确定性。

从国内环境来看，当前国内经济尚处于弱复苏状态，民营经济仍然偏弱，经济回升的内生动力依然不足，我国外贸出口也可能面临较大不确定性。后期国内政策发力的重点方向仍在稳定就业、刺激消费需求和扩大有效投资上。

综合来看，短期国内钢市将呈现“外部风险仍犹存、经济延续恢复势、淡季需求显不足、供给高位有下滑、成本支撑仍偏弱”的格局。就6月份钢市行情而言，兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测6月份国内钢材市场仍面临一定下行压力。