兰格研究：四月份粗钢日产或将超预期回升

2022年3月份，由于受到采暖季限产解除、疫情反复及物流运输受限等多重因素的共同影响，国内钢铁生产企业产能释放呈现承压回升的态势。据国家统计局数据显示，2022年3月份，我国粗钢产量8830万吨，同比下降6.4%（详见图1）；生铁产量7160万吨，同比下降6.2%（详见图2）；钢材产量11689万吨，同比下降3.2%（详见图3）。2022年1-3月，我国粗钢产量24338万吨，同比下降10.5%；生铁产量20091万吨，同比下降11.0%；钢材产量31193万吨，同比下降5.9%。

图1 2017-2022年月度粗钢产量

图2 2017-2022年月度生铁产量

图3 2017-2022年月度钢材产量

三月份粗钢日产承压回升

从全国生铁、粗钢和钢材日均产量来看，3月份全国粗钢日产依旧低于去年同期水平，但已恢复到了去年7月份以来的最好水平。据国家统计局数据显示，2022年3月全国粗钢日均产量284.8万吨，环比上升6.4%（详见图4）；生铁日均产量231.0万吨，环比上升3.2%；钢材日均产量377.1万吨，环比上升13.1%。表明国内钢铁生产企业产能的释放呈现明显恢复的态势，但由于部分区域物流运输不畅，钢铁产能释放也受到一定程度限制。

图4 2017-2022年月度粗钢日产

从重点大中型钢铁企业日均产量来看，大中型钢铁生产企业保证了一定的产能释放节奏，从而保证国内工业生产的正常化。据中国钢铁工业协会统计数据显示，3月份重点大中型钢铁企业生铁日产180.7万吨，环比上升3.3%；粗钢日产206.4万吨，环比上升5.2%；钢材日产201.2万吨，环比上升6.7%。

四月份粗钢日产或将超预期回升

4月份，国内钢材市场本应该处于传统旺季，但由于疫情的反复及物流运输的限制，钢厂面临原料运输及成品材出厂运输受限的双重压力，迫使钢铁生产企业的产能释放呈现短时承压的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2022年4月份前三周全国百家中小钢企高炉开工率为80.9％，较3月份上升5.3个百分点（详见图5）。4月份初，全国百家中小钢企高炉开工率快速回升到了81.3％，而后由于疫情管控，部分区域开始受限，高炉开工率曾下降到80.5％，目前随着疫情管控的松紧情况，高炉开工率呈现小幅回升的态势。

图5 2017-2022年全国主要钢铁企业高炉开工率

从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，在保供稳价和稳定工业生产等政策的引导下，大中型钢铁生产企业保持了产能释放的稳定性，据中国钢铁工业协会统计数据显示，2022年4月上旬重点钢企生铁日均产量196.37万吨，旬环比上升5.65%，同比上升0.18%（详见图6）；粗钢日均产量222.40万吨，旬环比上升2.96%，同比下降2.20%（详见图7）；钢材日均产量208.82万吨，旬环比下降1.34%，同比下降0.12%（详见图8）。但由于成本端的高企和成品材的低利润，迫使部分短流程钢铁生产企业的产能释放受到明显压制。

图6 2017-2022年大中型钢铁企业生铁旬产

图7 2017-2022年大中型钢铁企业粗钢旬产

图8 2017-2022年大中型钢铁企业钢材旬产

目前，本应该处于传统需求旺季的国内钢材市场，整体市场表现有些差强人意，由于多地疫情的反复和管控措施的趋严，国内钢市的供需两端都受到了明显的影响。从需求层面来看，尽管国家稳增长政策力度不断加大，不论是从项目开复工，还是从项目资金的保障，都对市场形成了“强预期”，但由于疫情的反复，项目工程进度受到了较大的影响，从而导致到市场短期成交不及预期，但随着疫情管控效果的显现，下游需求将逐渐回归。从供给层面来看，由于俄乌冲突导致的大宗商品价格再次高企，钢铁生产企业面临较大的短期原料成本压力，吨钢利润收窄影响部分钢企生产积极性，但全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定的措施正在全力推进，大中型钢铁企业将保持稳定的生产节奏，从而带动整体钢铁产量回升，4月份国内钢铁产量或呈现超预期回升的局面，据兰格钢铁研究中心估算，4月份全国粗钢日产或将升至300万吨左右的水平，其中重点大中型钢铁企业粗钢日产将会维持在230万吨左右的水平。