兰格研究：国常会一揽子措施将如何提振钢需?

日前，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，进一步部署稳经济一揽子措施，决定实施6方面33项措施。6大方面包括：一是财政及相关政策；二是金融政策；三是稳产业链供应链；四是促消费和有效投资；五是保能源安全；六是保障基本民生。

稳增长稳就业双重压力下政策加码

4月份，主要经济运行指标全面回落，经济下行压力进一步加大；全国城镇调查失业率上升至6.1%，连续两个月超过政府工作报告设定的5.5%以内的年度目标，就业压力也有所增大。

4月底政治局会议提出要谋划增量政策工具。5月18日，国务院总理李克强在云南召开的座谈会上表示，要加大宏观政策调节，已出台政策要尽快落实到位，中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策上半年基本实施完毕，各地各部门要增强紧迫感，看得准的新举措能用尽用，5月份能出尽出。

此次国常会决定实施6方面33项稳定经济增长的措施，并强调有关部门要对一揽子措施尽快逐项细化并公布实施，体现了谋划增量政策和更大力度稳增长，预计近期各部委及地方政府将加快出台各项细化措施。

将带动钢铁下游行业逐步企稳回升

首先，基建投资是短期稳增长的重要工具，今年前四个月国家发改委审批核准的固定资产投资项目数量较去年同期增加，投资规模明显扩大。此次会议强调新开工一批水利、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目，同时保障能源安全，再开工一批能源项目。5、6月份专项债发行将再次提速，资金支持叠加稳增长诉求下，基建投资有望保持较高增速。

其次，4月份制造业生产同比负增长，增加值同比下降4.6%，汽车业增加值同比下降31.8%，在制造业主要行业中降幅最大，成为制造业生产的最大拖累项。国常会提出对汽车、特困行业给予财政和金融支持，稳产业链供应链，保障货运通畅，并在需求端出台相关促进举措，放宽汽车限购，阶段性减征部分乘用车购置税，疫情影响减弱后，需求回暖将促进制造业生产企稳回升。

最后，房地产在经济中的作用举足轻重，稳增长还需房地产市场稳定。国常会提出，对于遇困个人房贷消费贷，支持银行年内延期还本付息，因城施策支持刚性和改善型住房需求。

央行5月15日将首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点；5月20日，最新一期五年期LPR下调15个基点至4.45%。五年期以上LPR和房贷利率挂钩，部分银行房贷利率已经下调，有助于降低居民房贷成本。另外，全国多地调整调控政策，如降低首付比例、加大公积金购房支持力度等，房地产政策放松力度加大，有利于缓冲房地产市场下行趋势，推动市场企稳，房地产销售降幅预计逐渐收窄，或于年中企稳。由于新开工规模持续收缩，将继续向施工和投资传导，上半年房地产投资将继续探底，预计在三季度企稳。

下游钢铁需求有望依次恢复

随着国内疫情影响逐步减弱，稳增长政策发力显效，经济有望逐渐转暖，带动钢铁需求依次恢复。基建领域用钢需求将首先实现平稳释放，成为短期内钢材需求的重要支撑，需求增量预计在水利、能源领域；制造业领域的用钢需求逐渐回补，尤其受冲击较大的汽车行业用钢需求或持续好转；房地产投资预计继续探底，房屋建筑业用钢需求短期内仍延续弱势，下半年或将企稳回升。