兰格研究：七月份国内钢铁市场将震荡反弹

『简要：6月份国内钢铁市场价格震荡下行。铁矿石、焦炭价格下跌，成本支撑力度继续减弱；随着稳增长落地成效，下游需求虽仍受季节性制约，但环比将有释放空间；市场信心有所改善。兰格钢铁研究中心预计，兰格钢铁研究中心预计，7月份国内钢材市场将呈现震荡反弹的格局。』

一、六月份国内钢铁市场震荡下行

6月份，市场需求淡季特征较为明显，北方高温和南方雨季都影响了正常的施工节奏，下游实际采购需求释放力度受限严重，叠加成本支撑力度的减弱，国内钢材市场呈现明显的弱势下跌行情。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至6月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4672元，较上月末下跌412元，环比跌幅为8.1%，年同比下跌14.0%。其中，长材价格为4452元，较上月末下跌404元，跌幅8.3%，年同比下跌11.9%；板材价格为4755元，较上月末下跌415元，跌幅为8.0%，年同比下跌16.5%；型材价格指数为4750元，较上月末下跌432元，跌幅为8.3%，年同比下跌12.8%；管材价格为5311元，较上月末下跌421元，跌幅为7.4%，年同比下跌11.4%（详见图1）。

图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图

分品种来看，兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，6月底，各品种价格相比上月底均明显下跌，其中，热轧卷跌幅最大，为9.1%；无缝管跌幅最小，为5.2%；其他品种跌幅在8.1-8.7%之间（详见表1）。

二、钢铁行业供给分析

1、钢铁生产同比仍延续收缩

5月份，国内钢铁产量继续高位释放，钢铁产量创年内新高。国家统计局数据显示，5月份，我国生铁产量8049万吨，同比增长2.0%；粗钢产量9661万吨，同比下降3.5%；钢材产量12261万吨，同比下降2.3%（详见图2）。从粗钢日产来看，5月份全国粗钢日均产量为311.6万吨，环比上升0.7%。

从累计产量来看，仍呈现同比下降局面。1-5月，我国生铁产量36087万吨，同比下降5.9%；粗钢产量43502万吨，同比下降8.7%；钢材产量54931万吨，同比下降5.1%。

 图2 我国粗钢和钢材月度产量数据

6月份以来，随着钢价跌幅加大，钢企利润空间严重压缩，较多钢材品种吨钢面临较大幅度亏损，钢铁生产企业检修减产的情况明显增多，产能释放呈现先升后降的态势。兰格钢铁网调研的全国高炉开工率呈小幅回落态势。从全月来看，6月份全国钢铁企业高炉开工率均值为81.6％，较上月回落0.6个百分点，较上年同期低0.2个百分点。从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，大中型钢铁生产企业产量小幅下降。据中钢协统计数据显示，6月上中旬重点钢企累计粗钢日均产量227.33万吨，环比下降1.29%，同比下降2.64%。

由于钢企亏损幅度加大，企业检修减产情况增多，6月份国内钢铁产量高位承压，据兰格钢铁研究中心估算，6月份全国粗钢日产或将维持在310万吨左右的水平。

2、钢材社会库存波动回升

6月份，受淡季需求明显不足，钢材社会库存有所回升，库存水平继续高于去年同期。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至6月底，兰格钢铁网统计的29个重点城市钢材社会库存为1427.7万吨，月环比上升2.5%，年同比上升10.9%。其中，建材社会库存为909.4万吨，月环比上升1.4%，年同比上升16.6%；板材社会库存为518.3万吨，月环比上升4.4%，年同比上升2.2%（详见图3）。钢材社会库存自高点累计降幅为14.0%，社会库存消化速度较上年同期（34.8%）明显放缓了20.8个百分点。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

三、钢铁行业成本分析：矿焦价格下跌 成本支撑减弱

6月份，随着铁矿石市场供应和发运量恢复，以及钢铁企业因亏损加重，检修减产企业及设备数量增加，使得铁矿石需求及价格有所回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，6月底，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为975元，较上月末下跌130元，跌幅为11.8%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为875元，较上月末下跌110元，跌幅为11.2%。

6月份以来，焦炭企业与钢铁生产企业博弈加剧，焦炭价格呈现上蹿下跳行情，前半月2轮提涨落地，下半月一轮提降落地，前后累计涨跌幅均为300元/吨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至6月底，唐山地区二级冶金焦价格为3050元/吨，与5月底持平。从均值来看，6月份唐山地区二级冶金焦平均价格为3125元，较上月均值下跌295元，跌幅为8.6%。

在铁矿石、焦炭均价下行带动下，成本支撑作用继续减弱。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用6月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为160.4，较上月同期下降4.8%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期减少167元/吨，降幅为4.3%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求：钢材出口环比同比均回升 后期仍面临回落压力

5月份，我国钢材出口呈现环比、同比均大幅上升的态势。海关总署发布数据显示，我国出口钢材775.9万吨，环比增长55.8%，同比增长47.2%（详见图4）；1-5月份我国累计出口钢材2591.5万吨，同比下降16.2%。

进口方面，由于国内疫情对制造业的冲击仍存，且海外市场价格优势不足，进口仍呈下降态势。5月份，我国进口钢材80.6万吨，环比下降16.0%，同比下降33.2%；1-5月累计进口钢材498.0万吨，同比下降18.3%。

图4我国月度钢材进出口情况

目前全球经济面临下行压力，俄乌冲突对钢铁生产的冲击减弱，海外市场供应得到改善，而全球钢铁需求面临不确定性，我国钢铁业新出口订单指数仍在收缩区间运行，兰格钢铁研究中心预计后期钢材出口量可能高位回落。

2、国内建筑需求：建筑钢材需求有边际改善

5月份，固定资产投资累计增速进一步回落。分领域看，1-5月份，基础设施投资同比增长6.7%，增速较上月回升0.2百分点；制造业投资同比增长10.6%，增速较上月回落1.6个百分点；房地产开发投资增速继续回落，同比下降4.0%，增速较上月回落1.3个百分点。

从单月增速来看，基建投资和制造业投资增幅有所回升，带动5月份固定资产投资同比增长加快。房地产方面部分指标降速有所收窄，但除地产投资保持个位数降速外，其他主要指标同比降速均超30%以上。房地产销售有企稳迹象，但新开工仍大幅收缩，房地产领域的钢材需求仍面临减弱压力。但随着稳增长不断发力，国内经济逐步回暖，地产政策推进将有利于推动房地产市场企稳，房地产销售降幅预计逐渐收窄，资金面改善有望带动新开工规模降速趋缓，并向施工和投资传导，房地产投资在下半年将筑底企稳。

基建方面，6月份以来，在“稳增长”的宏观政策基调下，重大项目建设加快推进，据不完全统计，截至5月底，全国重大项目当年计划投资超12.5万亿元；20余省份当年计划投资约10万亿元，同比增长10.1%。6月份以来，多地重大项目密集开工建设。同时，地方专项债加快释放，基建投资领域不断加码。就目前看的情况来看，6月份地方债发行规模将达到1.93万亿，创出历史新高，预计6月末新增专项债发行将达到3.4万亿，基本完成目标任务。国务院要求，今年新增专项债券要在6月底前基本发行完毕，并力争在8月底前基本使用完毕。基建投资持续发力稳增长，重大项目推进及地方专项债加快发行和使用，叠加调增政策性银行8000亿元信贷额度和财政预算内的投资资金安排较上年增加300亿元的多项支撑资金，全力推动重大基建项目开工建设，带动下半年基建“钢需”回暖。

7月份仍将是传统季节性需求淡季，北方将面临高温天气，而南方将面临雨季的影响，各地工程进度仍受季节影响，但在资金充沛、项目充足、建设加快和政策支持等多个因素的共同推动下，基建投资发力将带动建筑钢材需求有一定改善空间。

3、国内制造业需求：制造业用钢需求将逐步恢复

5月份制造业方面趋于恢复，数据表现有所改善。国家统计局数据显示，5月份，制造业规模以上工业增加值同比增速由负转正，呈现恢复性增长，同比由上月下降4.6%上升为增长0.1%；1-5月，制造业规模以上工业增加值同比增长2.6%，增速较1-5月下降0.6个百分点。兰格钢铁研究中心监测的15项主要用钢产品产量数据中，5月份除金属集装箱、金属冶炼设备、铁路机车、民用钢质船舶等4项产品同比继续下滑外，其余11项产品单月表现为降幅收窄或增幅扩大，反映制造业需求不断复苏。

工信部近期召开两场座谈会，会议指出，当前正处全年经济发展承上启下的关键时期，各行业协会要高效统筹疫情防控和工业生产，巩固5月份以来工业生产恢复增长势头，为稳住宏观经济大盘作出更多更大贡献。会议强调，要在增强产业链供应链韧性、推动政策落实、强化监测预警、有效稳定预期上下更大功夫。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2022年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.6个百分点。6月份PMI指数继续回升，且重回荣枯线以上，表明经济全面恢复态势更为明显。预计下半年制造业生产将继续恢复，带动板材需求逐步释放。预计下半年工业经济增长将提速，制造业生产将继续恢复，带动板材需求逐步释放。

五、七月份国内钢铁市场预测

图5 兰格钢铁综合指数预测

从国外环境来看，6月份全球经济下行压力略有趋缓，但通胀压力仍继续攀升，各国货币紧缩政策继续推出，全球多国央行加息节奏明显加快，7月份美联储加息概率仍强，国际资本市场及大宗商品市场依然承压。

从国内环境来看，稳增长政策不断发力，专项债6月底前发行完毕，扩投资、促消费、稳地产继续加力，经济数据或进一步改善，国内经济有望在三季度逐渐转暖。

综合来看，国内钢材市场将面临全球加息潮冲击压力加大，供给高位释放，季节性仍制约需求释放，成本下移支撑转弱等多方因素的影响。但稳增长政策的加快落地改善需求环境，提振市场信心，兰格钢铁研究中心预计，7月份国内钢材市场将呈现震荡小幅反弹的局面。