兰格研究：央行再次降准利好钢材市场

文 / 兰格钢铁经济研究中心首席分析师 陈克新

9月14日晚间，人民银行宣布于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。这是央行年内第二次降准，预计释放中长期资金超过5000亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

时隔半年后央行再次“降准”，势必利好钢材市场，主要体现在以下五个方面：

一是营造钢材市场友好大环境。经济复苏是下一步推动资本市场回暖的一个重要基础。当前处于经济回升接力的关键时刻。今年以来，央行在连出降息、优化房地产金融政策等大招后，年内二度降准，保持流动性合理充裕，这将进一步推动经济持续恢复、回升向好，进而营造钢材市场友好的宏观经济大环境。

二是支持实体经济，激发更多钢材需求。此次降准后，势必激励金融机构增加对实体的资金投入，会有大量资金进入实体经济领域，进而激发钢材消费需求。譬如会对房地产行业也将带来积极影响。一段时间以来，全国各地优化政策不断出台。市场监测数据显示，截至9月14日全国已有超30省市出台政策40余条，核心城市“因城施策”力度加大，多个二线城市全面取消限购限售政策。此次央行降准后，购房者与房地产开发企业端的合理资金需求有望得到更好地支持，致使房地产市场预期有望进一步修复，带动全国房地产市场与房地产投资企稳回升，激发大量钢材消费。

三是有利于降低资金使用成本。今年以来，央行通过接连降准降息，实体经济融资成本已经有明显下降。央行数据显示，1-8月全国企业贷款利率已降至有统计以来历史低位，个人住房贷款利率同比也大幅下降0.95个百分点。预计此次“降准”后，实体经济融资成本下行空间有望进一步打开，推动企业融资和居民信贷成本继续下降，推动经济活跃度提升。

四是释放市场积极信号。在此之前，央行开展公开市场操作、持续加量续作MLF、推动落实再贷款工具等。此次央行再降准25个基点，释放了市场积极信号，表明决策部门稳增长方向坚定，逆周期调节政策正在不断提高力度，并且政策工具充足。接连不断的宽货币大招叠出，央行“保持流动性合理充裕”承诺得以实现，钢材市场预期将会得到进一步强化。

五是支持钢材及黑色系列商品价格温和回升。今年6月份以来，全国钢材价格触底回升。央行再次降准，增强了金融支持扩大内需后劲。随着市场信心恢复以及政策传导效应进一步显现，经济循环畅通程度提升，有利于进一步发挥好金融资源的先期带动作用，支持全国钢材及黑色系商品价格继续温和回升。