物流江湖 | 第六十八回 顺丰缺钱锦鲤何在 邮政换将冲鸭向前

　　“快递一哥”顺丰缺钱了。你信吗？

据2019年1月11日《重庆商报》消息，近日，顺丰控股发布公告，拟通过两家全资子公司发行不超过等值160亿元债务融资产品，所募资金在扣除发行费用后，用于补充运营资金、偿还银行贷款等用途。其中境内发行规模预计为人民币100亿元，境外发行规模预计为等值人民币60亿元。

值得注意的是，除了此次融资，2018年顺丰控股全资子公司SF Holding Investment Limited在境外发行5亿美元债券；子公司泰森控股发行14.7亿元人民币公司债券、15亿元超短期融资券和10亿元中期票据。

数据显示，截至2018年9月末，顺丰控股负债总额为308.74亿元，与2017年底的249.28亿元相比有所增长；资产负债率为46.77%。

坊间注意到，在同行的上市企业中，韵达的资产负债率为33.96%、圆通速递为31.24%、申通快递为19.40%，均低于顺丰。

还有，2018年12月25日，顺丰控股股价跌至31.8元/股，不仅创出借壳上市以来新低，还跌破了发行价。截至2019年1月10日收盘，顺丰控股的股价为32.82元/股，与上市初期的巅峰相比已经腰斩；总市值为1450亿元，与历史最高的3074亿元相比蒸发了1624亿元。

然而，即使顺丰控股股价下滑，市值缩水，但一点都没阻碍公司股东的减持。

　　公告显示，截至目前，4名股东及公司监事刘冀鲁合计减持套现了33.40亿元（据称目标是套现149亿，嘻嘻。不排除今年继续出台减持计划的可能性）。今年1月11日，顺丰控股又有111.32万股将解禁。

顺丰在“借钱”的同时，自己的赚钱能力却在下滑。财务数据显示，2018年前三季度，顺丰控股的净利润为30.28亿元，同比下滑16.87%。值得注意的是，这是顺丰控股在2017年2月上市以后，交出的第一份净利润下滑的成绩单。在2018年前三季度同期，同行业的韵达股份、申通快递和圆通速递的净利润则分别上涨了68.42%、42.86%和18.53%。

专业人士表示，顺丰“差钱”与其急速扩张不无关系。顺丰控股在2018年有多项重大投资：3月收购广东新邦物流，4月参与美国流服务平台Flexport新一轮的融资，8月与美国夏晖集团成立新夏晖，10月斥资55亿元收购敦豪供应链及敦豪物流各100%股权……

此间认为，顺丰经营模式值得研究。京东商城最引以自豪的就是物流、仓储、配送能力。京东已经将其物流、仓储向第三方卖家开放，从而让物流也成为利润奶牛。阿里巴巴相继入股苏宁、海尔日日顺、圆通，就是为了谋求物流与电商业务的打通。而且通过“菜鸟网络”把电商订单信息实现精准化的匹配，提高物流效率，降低物流成本。 

顺丰因为自身的高价收单以及独自经营的方式，无法参与到电商物流一体化大蛋糕中去，或失去增长动力。

还有，从物流行业的安全性来看，保价5000赔300的顺丰快递，也时常被人们所诟病。最重要的是顺丰快递的计量方式，重的按重量算，轻的按大小算。总而言之，顺丰快递的计量方式很“国际化”。用户们却对此感到不满意。

似乎，低调的王卫一直在走独木桥，他的不断出手之心态与“佛性七〇后”不相称。不可否认的是，刚刚过去的2018年，顺丰快递无论是在配送速度，还是用户评价方面，都依然遥遥领先于中通、圆通、韵达等快递公司。尽管这样的差距正在逐渐缩小。

所以，我们宁可相信，这是王卫顺丰“成长的烦恼”，以王卫的商业头脑，找到下一个锦鲤，应当为期不远。

快递业，竞争很激烈，国企当自强。

《中国邮政报》2019年1月12日消息，近日，中国邮政公布了新的任免通知，该任命涉及31个省和直辖市。此外，中国邮政速递物流股份有限公司各省（市、区）分公司其他领导班子成员的职务自行免除。

动静不小。

　　中国邮政集团公司是大型国有独资企业。公司注册资金为800亿元。主要经营国内和国际邮件寄递、报刊等出版物发行、邮政汇兑、邮政储蓄、邮政物流、邮票发行等业务。根据国家有关规定，承担邮政普遍服务义务;受国家委托，承担机要通信业务、义务兵通信等特殊服务。该企业2018年列《财富》世界500强排行榜第113名。

在中国邮政网评选的“2018中国邮政10件大事”中，有两件事让人感受到中国邮政发展迫切的脉动——

　　2019年1月14日，2019年中国邮政集团公司工作会议在北京召开。会议部署2019年工作任务，提出动员全体邮政员工贯彻新发展理念，实现高质量发展，为将中国邮政打造成为行业的“国家队”而奋斗，以优异成绩庆祝新中国成立70周年，为决胜全面建成小康社会作出新的贡献。

2019年，必将又是物流业风起云涌波诡云谲的一年。