兰格研究：十月份粗钢日产将承压回落

2022年9月份，由于旺季需求释放预期较强，使得钢厂复产的积极性明显增强，带动钢铁产量明显回升。据国家统计局数据显示，9月份，我国粗钢产量8695万吨，同比增长17.6%（详见图1）；生铁产量7394万吨，同比增长13.0%（详见图2）；钢材产量11619万吨，同比增长12.5%（详见图3）。1-9月，我国粗钢产量78083万吨，同比下降3.4%；生铁产量65610万吨，同比下降2.5%；钢材产量100585万吨，同比下降2.2%。

图1 2017-2022年月度粗钢产量

图2 2017-2022年月度生铁产量

图3 2017-2022年月度钢材产量

九月份粗钢日产明显回升

从全国生铁、粗钢和钢材日均产量来看，9月份全国粗钢日产明显的回升态势，不仅维持了同比增长的局面，同时也明显高于2019年同期水平，据国家统计局数据显示，2022年9月全国粗钢日均产量289.8万吨，环比上升7.13%（详见图4）；生铁日均产量246.5万吨，环比上升7.08%；钢材日均产量387.3万吨，环比上升10.8%。同时生铁和钢材日产也呈现同步回升的态势，表明由于需求释放预期的存在以及钢厂利润的改善，国内钢铁生产企业产能的释放力度明显增强。

图4 2017-2022年月度粗钢日产

从重点大中型钢铁企业日均产量来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度明显加快，表明大中型钢铁企业在需求释放预期增强的引导下，加快了生产节奏。据中国钢铁工业协会统计数据显示，9月份重点大中型钢铁企业生铁日产205.38万吨，环比上升5.29%；粗钢日产226.15万吨，环比上升6.17%；钢材日产224.69万吨，环比上升8.15%。

十月份粗钢日产将承压回落

10月份，虽然国内钢材市场处于传统的需求旺季，但终端需求的释放力度不及预期，同时由于成本的相对坚挺以及钢价的承压震荡，使得钢厂的利润明显收缩，从而也压制了钢厂的产能释放。从目前高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放力度呈现高位回落的态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2022年10月份前三周全国百家中小钢企高炉开工率的均值为79.4％，较9月份回落0.7个百分点（详见图5）。

图5 2017-2022年全国主要钢铁企业高炉开工率

从重点大中型钢铁企业旬产数据来看，由于传统旺季需求释放力度不如人意，钢厂库存居高不下，钢企利润再次收缩，钢厂也开始加大了检修减产的力度。中钢协统计数据显示，10月上旬，重点钢企生铁日均产量191.16万吨，旬环比下降2.16%，同比上升14.4%（详见图6）；粗钢日均产量210.77万吨，旬环比下降1.11%，同比上升12.5%（详见图7）；钢材日均产量201.71万吨，旬环比下降9.19%，同比上升10.2%（详见图8）。

图6 2017-2022年大中型钢铁企业生铁旬产

图7 2017-2022年大中型钢铁企业粗钢旬产

图8 2017-2022年大中型钢铁企业钢材旬产

今年以来，各地区各部门积极发挥推进有效投资重要项目协调机制作用，认真用好政策性开发性金融工具和地方专项债，有力推进项目尽快落地实施，加快形成实物工作量，发挥投资关键作用，制造业投资稳中有升，基础设施投资持续发力，建安投资带动明显，设备工器具购置投资增速加快，随着稳经济一揽子政策和接续政策效能不断释放，重大项目建设加快推进，有效投资规模持续扩大，对经济恢复的关键作用增强，接下来要扎实落实盘活地方专项债结存限额、专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造、加快农业农村基础设施建设等系列举措，推动扩大有效投资；优化民间投资环境，充分发挥政府投资引导撬动作用，有效调动民间投资积极性，促进投资持续向好。

从供给端来看，虽然需求转暖的预期依然存在，但终端需求现实的释放力度仍然不及市场预期，同时也由于成本支撑的相对坚挺以及钢价的承压震荡，钢厂受到了双重挤压，成品材的利润也明显收缩，从而也限制了钢厂产能的释放。目前来看，由于钢市渐渐走出传统旺季，有效施工时间逐渐减少，终端需求释放力度受限，钢厂盈利再次转亏，检修减产开始增多，因此10月份国内钢铁产量将呈现承压回落的态势，据兰格钢铁研究中心估算，10月份全国粗钢日产将维持在285万吨左右的水平，其中重点大中型钢铁企业粗钢日产将会维持在205万吨左右的水平。