兰格点评：“低利时代”钢企更应自我革新？

行业数据：

据国家统计局数据显示，2023年1-7月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入47346.3亿元，同比下降7.6%；营业成本45593.9亿元，同比下降6.6%；利润总额49.6亿元，同比下降90.5%。

兰格点评：

7月份，在稳增长政策不断出台与需求淡季效应不断显现的频发博弈下，国内钢材市场呈现了震荡反弹的行情。而对于钢厂来说，由于钢价震荡反弹与原料成本支撑韧性的共同影响，钢厂维持盈利的态势。根据国家统计局发布数据推算，7月份黑色金属冶炼和压延加工业单月盈利30.9亿元，较上月盈利减少8.8亿元；从单月利润数据来看，国内钢铁行业1-2月亏损101亿元，3月份盈利52.5亿元，4月份盈利52.3亿元，5月份亏损24.9亿元，6月份盈利39.7亿元，7月份盈利30.9亿元，呈现了先亏后盈再亏再盈的态势。从季度利润数据来看，国内钢铁行业一季度亏损48.4亿元，二季度盈利67.1亿元，进入三季度后维持盈利的态势。

从全国粗钢产量及吨钢利润的数据来看，国内钢铁生产企业利润空间呈现持续改善的态势（详见图1），综合成本展现出了顶部下滑的态势（详见图2），由于钢材价格的震荡反弹与原料价格的相对韧性，使得钢企的盈利得到了持续的改善（详见图3），但钢铁生产企业依然面临着成本相对韧性与需求结构调整的双重压制。

从各品种细分产量来看，7月份，建筑钢材类、板材类和管材类全品种产量呈现环比下降态势，但同比呈现大幅上升态势（详见表1），这表明下游需求明显不振，释放力度不及预期。

表1 2023年全国主要冶金产品产量

在稳增长政策措施不断出台的强预期、台风暴雨洪水冲击下的弱需求、以及原料成本相对韧性的共同影响下，8月份国内钢材市场呈现淡季中的先抑后扬行情。截至到8月28日，兰格钢铁综合绝对价格指数为4106元/吨，同比下跌6.4%；较年初（4364元/吨）下跌258元/吨，跌幅为5.9%；较年内最高点4650元/吨（3月14日），下跌544元/吨，跌幅为11.7%；较年内最低点3969元/吨（5月25日），上涨137元/吨，涨幅为3.5%。

淡季之中钢市的先抑后扬，展现了原料成本的相对韧性，截至到8月28日，唐山焦炭价格为2000元/吨，较年初即年内最高点（2650元/吨）下跌650元/吨，跌幅为24.5%；较年内最低点1800元/吨（6月1日），上涨200元/吨，涨幅为11.1%。唐山废钢价格为2630元/吨，较年初（2720元/吨）下跌90元/吨，跌幅为3.3%；较年内最高点2890元/吨（3月13日），下跌260元/吨，跌幅为9.0%；较年内最低点2450元/吨（5月25日），上涨180元/吨，涨幅为7.3%。而澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为895元/吨，较年初（845元/吨）上涨50元/吨，涨幅为5.9%；较年内最高点935元/吨（3月13日），下跌40元/吨，跌幅为4.3%；较年内最低点745元/吨（5月24日），上涨150元/吨，涨幅为20.1%。

由此可以看出，今年以来钢铁生产企业一直面临着原料成本的相对高位、企业利润的低位改善和产能释放的高位回归。国家统计局数据显示，2023年1-7月，我国粗钢产量62651万吨，同比增长2.5%。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年8月上中旬重点钢企生铁日均产量198.7万吨，环比下降1.4%，同比上升8.9%；重点钢企粗钢日均产量218.4万吨，环比下降2.7%，同比上升10.9%；重点钢企钢材日均产量210.0万吨，环比下降1.6%，同比上升8.0%，由于受到稳增长政策不断出台落地的强预期引领和淡季转向旺季的备货需求的共同影响，从而使得大中型钢铁生产企业的产能释放节奏有再度加快的迹象，但较上月依然呈现下降态势。

短期来看，国内钢市将呈现“外部环境错综复杂、国内经济恢复向好、终端需求仍显不足、多方政策不断出台、平控政策不断扰动、市场供需频繁博弈”的格局。整体市场受到多重因素的影响，世界政治经济形势错综复杂，美联储加息预期悬念，国内经济恢复向好，终端需求仍显不足，多方政策不断出台，逆周期调节力度加大，平控政策不断扰动，传统淡季转向旺季，市场供需频繁博弈都将影响着市场行情的走势。从今年以来钢企面临的情况来看，市场挑战与机遇并存：供需矛盾依然明显，市场竞争激烈如常，综合成本维持高位，企业经营压力较大，钢企盈利维持低位，但国内经济恢复向好，政策不断出台见效，下游需求结构改善，推动行业改革创新。钢铁生产企业更应该主动抢占新需求、新市场，发挥企业的主观能动性、不断的自我革新，持续推动钢铁行业高质量发展。