为民企发展注入金融“活水”

做好民营企业金融服务，有助于破解民营企业融资难题。日前，吉利控股在上交所成功发行科技创新公司债券，这也是首单被纳入公司债券基准做市品种的民企债券，具有较强的示范及借鉴意义。与此同时，金融管理部门也正在研究制定进一步支持民营企业的政策，旨在畅通股、债、贷融资渠道，推动民营经济发展，激发民企韧性与活力。

民企融资迎政策利好

民企金融服务又有新进展。近日召开的金融支持民营企业发展工作推进会透露，金融管理部门正在研究制定进一步支持民营企业的政策，主要从加大金融资源要素投入、发挥多层次资本市场作用、便利跨境融资等方面，提出若干有针对性的举措。

加大资源投入

“做好民营企业金融服务，有助于进一步激发民营企业韧性与活力，为构建新发展格局、实现高质量发展提供强有力支撑。”中国人民银行党委书记、行长潘功胜表示，要持续加大金融资源要素投入，公平公正对待各类所有制企业。进一步加大对科技创新、“专精特新”、绿色低碳等重点领域民营企业的信贷投放力度，畅通民营企业股、债、贷融资渠道。

金融监管总局副局长周亮介绍，金融监管总局督导各银行保险机构对各类所有制企业一视同仁，健全“敢贷、愿贷、能贷”长效机制，加大对民营企业的信贷支持，努力降低民营企业融资成本，发挥保险保障功能，丰富符合民营企业需求的金融产品，大力提升民营企业金融服务的便捷度，为民营经济发展壮大营造更好的金融环境。“证监会将推动注册制改革走深走实，健全资本市场功能，进一步发挥资本市场支持民营企业融资成长的重要作用。”中国证监会副主席王建军表示，将支持符合条件的民营企业上市融资和再融资，优化并购重组“小额快速”审核机制。支持证券公司加大对民营企业服务支持力度，鼓励参与民企股权融资支持工具，通过私募资管计划为民营企业增加融资渠道。深入实施民企债券融资专项支持计划和支持工具。综合运用股票、债券等多种工具，稳妥应对和防范民营房地产企业风险。

近年来，在金融系统的大力支持下，金融普惠受益面不断扩大，民营企业获得感不断提升。“各部门要深入贯彻落实《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，扎实推动各项政策落地见效。”全国政协副主席、全国工商联主席高云龙说，工商联将积极做好引导服务工作，深入贯彻与有关金融机构签署的战略合作协议，搭建银企沟通对接平台，强化对民营企业的教育培训，为民营企业融资创造有利条件。

强化融资保障

此次推进会还举行了金融支持民营企业发展签约仪式，18家民营企业分别与国有大行、股份制银行、上海证券交易所、深圳证券交易所、银行间市场交易商协会进行签约。签约重点聚焦四大领域：供应链核心企业和中小微企业、专精特新企业和制造业企业、绿色企业和科创企业、房地产企业和其他发债企业。“这有助于稳定市场预期，提升民营企业信心。”中信证券首席经济学家明明表示，此次会议释放出政策持续优化、支持力度不断加大的积极信号。

专家认为，就股权、债券、贷款三种融资渠道而言，对于部分小规模民营企业来说，IPO（首次公开募股）和发行债券仍有一定难度，银行方面的融资保障就显得尤为重要。未来，银行业在支持民营企业上应更加积极，例如在抵押担保等授信政策方面更加灵活，进一步降低融资成本，为民营企业融资创造更便利的条件。

拓宽融资渠道

近日，民企债券融资支持工具（“第二支箭”）项下美的置业集团有限公司2023年度第四期中期票据发行，发行规模15亿元。本期票据募集资金将重点用于美的置业在建房地产项目的保交付工作。据了解，这是本年度美的置业第二次得到“第二支箭”的政策支持，也是美的置业又一次以银企合作方式实现发债。目前，美的置业已逐步恢复市场化自主融资，成为在“第二支箭”帮助下首家恢复债券信用发行的民营房企。“第二支箭”是金融支持民企融资政策组合中的一项。2018年，为化解民营企业、小微企业融资困难，人民银行会同有关部门推出“三支箭”的政策组合。其中，“第一支箭”是民营企业信贷支持，“第二支箭”是民营企业债券融资支持工具，“第三支箭”是民营企业股权融资支持工具，目的是支持民营企业拓宽融资途径，缓解民营企业“缺水”难题。

张旭认为，“第二支箭”一方面可以通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持暂时遇到流动性困难的民营企业发债融资；另一方面释放了金融管理部门对国企、民企一视同仁，坚定支持民企发债融资的信号，可以起到提振市场信心的作用。

数据显示，自2022年11月份延期并扩容以来，“第二支箭”已累计支持18家民营企业发行超330亿元债务融资工具，对于阻断房企风险蔓延、促进市场预期扭转、缓解民营企业信用收缩、维护企业债券融资稳定发挥了积极作用。近期，金辉、龙湖、山东宏桥等多家民营企业也持续运用“第二支箭”发行债券融资，资金压力有所缓解，投资人信心逐步修复。

中债信用增进公司表示，下一阶段，将继续深入贯彻落实党中央、国务院关于金融支持民营经济发展的决策部署，以金融支持民营企业发展工作推进会为指导，强化金融支持民营企业发展成果，持续推进“第二支箭”扩容、增量、提效，加大实施力度，减少条件约束，使“第二支箭”政策实打实惠及民营企业，为民营企业提供可靠、高效、便捷的金融服务，助力民营经济平稳健康发展。

来源：中国经济网

作者：姚进

多地出台“硬举措” 金融支持民营经济力度不断加强

近期，全国工商联发布《2023中国民营企业500强调研分析报告》显示，近七成500强民营企业认为融资环境有所改善。民营企业融资环境的改善离不开金融的支持。今年以来，金融支持民营经济发展的力度不断加大。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，着眼于强化逆周期调节，提振市场信心，近期以《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》 （下称《意见》）为引领，一批定向支持民营经济、民间投资的政策密集出台，进一步释放了持续深化改革开放，坚持“两个毫不动摇”，切实优化民营企业发展环境的清晰信号。

值得一提的是，围绕为民营经济发展壮大营造更好环境，近期多地纷纷出台促进民营经济发展的相关政策，其中都重点提到支持民营企业融资。

比如，近日出台的《中共山东省委、山东省人民政府关于支持民营经济高质量发展的若干意见》包括十二个方面38条具体内容，其中第五方面就是“提升金融服务民营经济质效”，具体有3条举措，包括提升信贷精准服务水平、完善融资增信支持体系、积极推动企业上市发债。

8月下旬发布的《中共福建省委福建省人民政府关于实施新时代民营经济强省战略推进高质量发展的意见》明确提出，“强化融资支持保障。鼓励金融机构针对民营企业和个体工商户特点推出差异化金融产品，扩大普惠小微贷款投放，提高民营企业获得贷款便利性和实效性”“鼓励符合条件的民营企业发行科技创新公司债券，推动民营企业债券融资专项支持计划扩大覆盖面、提升增信力度。发挥区域性股权市场作用，加强民营上市后备企业培育”。

王青预计，着眼于推动金融更好地服务民企，下一步监管层有可能推出量化考核指标，发挥好考核“指挥棒”的作用，最终目标是将金融对民企的支持力度与民企在国民经济中的地位相匹配。与此同时，金融机构还要着力提升金融服务的专业性，完善风控能力，保持金融服务民企的可持续性。“当前金融支持民营经济的力度正在不断加强。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，民营企业融资难、融资贵问题还有一个核心所在是信息不对称和中小企业需要增信发展，因此，完善信用体系建设和加大融资担保力度将成为未来政策的发力点。建立健全信用评价体系和信息共享机制，可以提高民营企业信用评级的可信度和有效性，能够缓解信息不对称问题，降低金融机构的信贷风险，从而增加民营企业获得贷款的机会。建立和完善融资担保体系，可以为民营企业提供更加可靠的担保支持，有效实现增信，提高其融资的可得性和便利性。

来源：证券日报

作者：刘琪

光大证券首席固定收益分析师张旭:

相较国有企业，民营企业的经营和融资更容易受到经济形势的影响。在经济发展面临压力时，一些民营企业经营困难、融资能力下降比较明显。此时，金融机构的风险偏好也会出现顺周期的下降，倾向于将更多资金投放给经营更稳健的国有企业。

上海金融与发展实验室主任曾刚：

长期以来，部分民营企业抗风险能力较弱、缺少抵押物，一些金融机构支持民营企业融资意愿不足，通过增信和风险分担机制可以分散单一金融机构的风险，有助于提升金融机构支持民营企业的积极性。在实践中，我国以融资担保为基础，发展出了政府、担保公司、银行、保险公司等多种主体组合的风险分担机制，并取得了良好的效果。要强化证券公司等中介机构对民营企业融资的支持力度，包括在并购重组、定向增发、资产证券化、员工持股、股权激励等方面发挥投行作用，大力支持民企发展；协助民营企业优化股东治理结构，引导民企建立现代企业制度，实现企业内部的专业化治理等。

招联首席研究员董希淼：

金融支持在助推民营企业发展方面，发挥着不可替代的作用。下一步应继续从信贷支持、直接融资、增信体系等方面采取措施，进一步破解民营企业融资难题，为民营企业改革发展创造更好的金融环境。

中国人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚：

就股权、债券、贷款三种融资渠道而言，对于部分小规模民营企业来说，IPO（首次公开募股）和发行债券仍有一定难度，银行方面的融资保障就显得尤为重要。未来，银行业在对民营企业的金融扶持方面应扮演更加积极的角色，例如在抵押担保等授信政策方面更加灵活，进一步降低融资成本，为民营企业融资创造更便利的条件。

近期惠及民企金融政策一览

▲7月19日 中共中央、国务院印发《关于促进民营经济发展壮大的意见》提出健全银行、保险、担保、券商等多方共同参与的融资风险市场化分担机制。

▲7月24日 国家发改委发布《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》从明确工作目标、聚焦重点领域、健全保障机制、营造良好环境等4方面提出17项工作措施，其中提到“鼓励民间投资项目发行基础设施REITs，进一步拓宽民间投资的投融资渠道。”

▲7月28日 国家发改委等8部门印发《关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》，提出了28条具体措施，其中涉及延长普惠小微贷款支持工具期限至2024年底，持续加大普惠金融支持力度。

▲8月30日 金融管理部门联合全国工商联召开金融支持民营企业发展工作推进会，提出“要进一步加大对科技创新、‘专精特新’、绿色低碳等重点领域民营企业的信贷投放，继续落实好房地产‘金融16条’。要畅通民营企业股、债、贷三种融资渠道”。

▲9月12日 全国工商联发布《2023中国民营企业500强调研分析报告》显示，在获得融资支持方面，454家实际填报的500强企业中，有336家企业认为融资难融资贵问题有所改善，较上年增加42家，占填报企业比例为74.01%，占500强比例为67.20%。小微企业既是产业链供应链的“毛细血管”，也是市场的“神经末梢”。据了解，普惠金融也正在惠及小微企业。